20241111-天风证券-通信行业研究周报_AI算力集群将扩展到百万芯片_算力需求预计持续高增；普通光缆集采将启动_15页_2mb

通信行业周报总结

一、核心趋势

1. AI算力持续增长

   • 黄仁勋在访谈中宣布，AI数据中心将扩展至100万芯片，提出更高版本的“超级摩尔定律”，推动软硬件协同设计与数据中心创新。
   • 英伟达发布AIBlueprint视觉AI Agent，支持多行业自动化监控与内容生成，显著降低AI应用门槛。

2. 数字经济与算力需求

   • AI驱动通信行业高景气，重点细分领域包括光模块、光器件、IDC散热、云计算基础设施，ICT设备需求显著提升。
   • 卫星互联网、低空经济与“天地一体化”成为6G核心方向。

3. 海风行业复苏

   • 国内海上风电项目加速推进（如广东阳江、江苏大丰项目），政策支持与技术进步共同推动行业装机量增长。

二、重点标的推荐

• 光通信&AI硬件

  • 重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、沪电股份、中兴通讯。
  • 建议关注：光迅科技、润泽科技、奥飞数据等。

• 运营商

  • 中国移动、中国电信、中国联通（低估值且高分红）。

• 投资机会

  • AI+出海：光模块、液冷技术；
  • 国产算力：服务器、交换机、AIDC；
  • 卫星&低空经济：华测导航、铖昌科技；
  • 海缆：亨通光电、中天科技。

三、风险提示

• AI技术落地不及预期；
• 下游应用场景拓展缓慢；
• 国际贸易摩擦风险；
• 海风行业成本控制挑战。

四、一周观点

• 通信板块近期涨幅显著，政策利好叠加行业需求增长，核心推荐“AI+出海+卫星”标的；
• AI算力景气度持续，IDC、温控、光模块迎来新增量；
• 海缆、海风复苏与卫星经济为中长期布局方向。

关键数据点：
• 行业评级：强于大市（维持）；
• 最新重点：黄仁勋AI集群扩展计划、腾讯混元大模型开源、移动普通光缆集采预告。