20211201-宝城期货-豆类回稳_油脂跌幅收窄_5页_556kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年12月1日，主要分析了豆类与油脂市场的近期走势及未来展望。报告分为三个部分：资讯信息、现货市场和后市展望，涵盖了全球主要产区的天气变化、美国农业部的数据发布、以及国内市场的价格变动情况。同时，报告也提到了宝城期货在全国多个城市的营业部信息，以及相关的免责条款。

主要观点

1. 全球天气对作物生长的影响

• 巴西：上周末出现零星阵雨，冷锋过后天气将转为干燥，对玉米和大豆的生长发育不利。
• 阿根廷：大部分地区出现降雨，部分产量较高的区域雨量较大，预计本周天气干燥，但周末将有新一轮降雨，可能对作物产生一定影响。
• 整体趋势：天气模式整体偏干，将消耗11月份土壤水分，增加当前生长发育期作物的压力。

2. 美国农业部数据发布

• 美国大豆收获工作已结束，18个主要州大豆收获完成率100%，标志着今年最后一期作物进展报告的发布。
• 私人出口商报告对未知目的地销售132,000吨美国大豆，显示2021/22年度交货的出口情况。

3. 现货市场价格表现

从价格变动来看，油脂类品种价格普遍下跌，豆油跌幅收窄，菜油跌幅较大，棕油价格也有所回落。

4. 后市展望

• 豆类市场：整体有所回稳，豆一红盘报收，菜粕、棕榈油接近平盘，市场悲观情绪有所缓和。
• 油脂市场：价格高位回落，豆油期价相对抗跌，棕榈油因库存偏低及豆棕价差历史低位，存在修复需求。
• 供应与需求：美豆出口同比落后，季节性产量压力显现，库存恢复性增长。南美大豆播种良好，巴西可能提前收割，对美豆出口形成冲击。
• 国内市场：供需两旺，终端市场关注年前备货行情，油厂开停机节奏影响备货节奏，豆粕期价短期震荡偏强。
• 市场情绪：短期资金撤离迹象明显，市场情绪回落，油脂波动加剧；中期来看，市场仍处强势调整阶段。
• 关注因素：疫情发展变化、国内油厂豆油库存水平的修复。

关键信息

• 天气变化对南美大豆和玉米生长产生影响，可能影响后续产量及市场供需。
• 美国大豆收获完成，出口数据释放，可能对全球市场产生一定影响。
• 国内油脂价格整体回落，但豆油因库存偏低和替代需求，表现相对抗跌。
• 市场情绪和资金流向是短期价格波动的重要因素，需密切关注。
• 油厂开机率提升可能推动豆油库存回升，但当前库存仍处于较低水平。

宝城期货营业部信息

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 客户应自行判断其适用性，并考虑咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失负责。