20250419-中航证券-社会服务行业·周观点_中长线出行回暖_文旅消费链条或迎价值重估机会_11页_2mb

报告摘要

本周社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为 0.14%，在申万一级行业中排名第21位。整体市场表现温和，但部分子行业和个股表现亮眼，显示出旅游及消费服务领域的回暖迹象。

五一假期旅游市场预热强劲：携程发布的《五一旅游出行预测报告》指出，2025年假期旅游市场呈现“长线出行显著回暖、跨境双向升温、县域市场持续发力”三大特征。
长线出行趋势明显：受“请4休11”拼假效应带动，跨市住宿订单占比突破 80%，国内机票预订量同比上升，且人均客单价更具性价比，错峰出行趋势初步确立。
县域市场消费升级：县域高星酒店消费占比首次超过高线城市，显示品质化服务能力提升。四线及以下县域市场旅游热度同比提升 25%，增速高于高线城市 11个百分点。
入境游热度攀升：国家移民管理局240小时过境免签政策推动入境旅游持续火热，外国人到访量同比增长 21.6%，入境旅游市场迎来新机遇。
政策支持推动文旅消费：国务院发布的《提振消费专项行动方案》明确支持文旅、餐饮等领域，要求消费券核销率不低于 65%，并推出门票减免、文旅下乡补贴等举措，推动区域性和结构性需求释放。
行业投资建议：在“政策激励+消费结构升级”背景下，文旅板块景气修复具备持续性。建议关注三条主线：①县域市场+消费升级；②深度体验+业态创新；③AI驱动内容与服务升级。

行业整体表现：社会服务板块指数周涨幅 0.14%，在申万一级行业中排名第21位。
各基准指数涨跌幅：
- 上证指数：1.19%
- 沪深300：0.59%
- 社会服务：0.14%
- 深证成指：-0.54%
- 创业板指：-0.64%
子行业涨跌幅排名：
- 酒店餐饮：3.65%
- 体育Ⅱ：3.19%
- 教育：2.12%
- 专业服务：0.29%
- 旅游及景区：-2.33%
个股涨跌幅排名前五：
- 金陵饭店：17.34%
- 君亭酒店：9.50%
- 兰生股份：8.67%
- 国义招标：7.70%
- 全聚德：7.28%
个股涨跌幅排名后五：
- 中科云网：-15.97%
- 岭南控股：-13.91%
- 张家界：-11.67%
- 大连圣亚：-8.90%
- 传智教育：-7.50%

“银发旅游”成新亮点：老年游客成为文商旅活动的重要参与者，2025年长宁区文商旅嘉年华首日营业额同比增长近 120%，老年游客预订热情显著提升。
五一旅游热度或破三年峰值：同程旅行数据显示，五一假期旅行热度或将达到2023年以来的峰值，出行高峰预计出现在假期前两日。
入境游持续火热：240小时过境免签政策带动外籍旅客大幅增长，外国人到访量同比增长 40.2%，入境旅游市场迎来新机遇。
联合国贸发会议推动可持续旅游业：发布《可持续旅游业投资指导原则》，呼吁构建更全面的投资框架，推动全球旅游投资向可持续、包容性方向发展。