20230116-中邮证券-有色金属点评报告_利空出尽_锂板块拐点显现有望反弹_3页_383kb

行业投资评级总结

核心内容

本报告对锂行业进行投资评级，认为当前锂行业处于利空出尽阶段，具备反弹潜力。在新能源汽车需求持续增长以及储能市场逐步放量的背景下，锂板块的成长属性依然显著，行业估值有望进一步提升。

主要观点

• 行业基本面：锂盐市场经历短期过剩，但整体处于正常波动范围内，市场利空已基本释放。
• 需求支撑：新能源汽车销量预计保持高速增长，特别是特斯拉、问界等品牌的降价促销行为，有助于巩固锂价。
• 价格预期：节后锂盐消费有望恢复，结合盐湖季节性减产因素，预计锂价将进入紧平衡状态，价格有望维持高位。
• 估值低位：锂企业估值已接近历史低点，对应2023年估值基本在6-10倍左右，具备一定的估值修复空间。
• 自主可控：受海外锂资源开发不确定性增加影响，国内锂资源开发加速成为必然趋势，国内企业有望发挥更大作用。

关键信息

行业现状

• 收盘点位：4583.24
• 52周最高：6015.64
• 52周最低：4126.06

投资建议

建议关注以下国内锂行业龙头及潜力企业：

• 天齐锂业
• 盐湖股份
• 中矿资源（未来3年产能扩张迅速）
• 西藏矿业（扎布耶二期进展顺利）
• 融捷股份
• 永兴材料
• 藏格矿业

风险提示

• 新能源汽车需求不及预期
• 储能需求不及预期
• 宏观经济环境变化
• 海外锂矿开发超预期

投资评级说明

分析师声明

• 撰写报告的分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告基于公开信息，力求独立、客观、公平，不受其他部门或利益相关方干涉。

免责声明

• 中邮证券具备开展证券投资咨询业务的资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 中邮证券不对因使用报告内容而导致的损失承担责任。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告可能根据市场变化进行调整，不作提前通知。

公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 经营范围：涵盖证券经纪、证券投资咨询、证券基金销售、融资融券、代销金融产品、证券资产管理、证券承销与保荐、证券自营及财务顾问等。
• 分支机构：遍布全国多个省市，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西等。

中邮证券研究所联系方式