20251113-西南证券-中国石油-601857.SH-2025年三季报点评_油气产量稳步增长_2025Q3业绩环比提升_12页_1mb

中国石油（601857）2025年三季报点评总结

中国石油作为国有骨干企业，在2025年前三季度实现营业收入同比下降3.92%，归母净利润同比减少4.90%，但第三季度出现业绩环比增长，主要由于油气产量稳步提升和新材料业务放量。公司油气产量同比增长0.8%，天然气销售稳步增长。然而，原油价格大幅下跌约14%对业绩造成压力。

未来，公司积极推进油气勘探和新材料布局，预计未来三年归母净利润复合增长率为2.99%，维持“买入”评级，目标价13.02元。关键风险包括天然气和原油价格下降、以及化工产品供给过剩。

此总结基于2025年三季报数据和西南证券分析。