20231030-国金证券-益丰药房-603939.SH-中药品类营收高增长_门店拓展情况顺利_4页_1015kb

财务业绩总结

公司发布2023年三季度报告，前三季度实现收入15888亿元，同比增190.3%，归母净利润999亿元，同比增213.2%。

在主营业务中，中药产品表现最佳，前三季度营收同比增长283.4%。

截至三季度末，公司门店总数达12,350家，其中直营门店9,562家，医保定点药店占87.08%。门店建设还包括新增门店2,240家，关闭门店109家。

公司预测2023-2025年归母净利润将持续增长，分别达到1524亿、1891亿、2253亿，对应PE分别为22、18、15倍。维持“买入”评级。

风险提示包括并购不确定、政策风险、互联网冲击等。

公司未来业绩展望积极，增长率高于行业平均水平。

财务指标概览

注：百分比数据可能存在尾数误差，实际增长率为实际数值的百分比。

投资评级及历史建议

报告维持买入评级，目标价最高达5700元。过去多次研究报告中，买入评级建议较一致，目标价约为5000元以上。

总结

公司全面高速增长，产品结构优化显著，门店扩张迅速。尽管面临多方面风险，但未来盈利能力和估值支持积极投资展望。