20210425-中原期货-棉花周报_天气炒作开始上演_郑棉上试万六关口_16页_2mb

棉花周报总结

核心内容概览

本周报分析了2021年4月19日至23日棉花市场动态，涵盖国内与国际市场供需、天气影响、价格走势及操作建议。重点聚焦于郑棉期货走势、新疆天气对棉花生产的影响、美棉出口数据、进口棉报价变化、国内棉花供应情况及棉纺企业补库预期。

主要观点

• 郑棉期货强势反弹：CF2109合约周内收大阳线，收盘价15865元/吨，较上周上涨430元/吨。市场对天气炒作反应强烈，尤其新疆地区降温降雪引发市场关注。
• 天气因素影响市场情绪：新疆地区降温降雪、美国得克萨斯州干旱等不利天气，对棉花播种和生长造成一定影响，推动期货价格上扬。
• 进口棉报价小幅下跌：国际棉花价格指数（SM）和（M）均出现下跌，折合人民币后，进口棉价格整体小幅下滑。
• 国内棉花供应充足：全国新棉销售率达91.3%，加工率高达99.9%，显示国内棉花市场供应较为稳定。
• 国内棉花种植意向小幅下降：2021年全国棉花意向种植面积为4542.6万亩，同比减少25.6万亩，降幅为0.6%。其中，黄河流域和长江中下游棉区降幅较大，而新疆棉区种植面积略有增加。
• 棉副产品市场波动：棉籽、棉油、棉粕、棉短绒等棉副产品价格涨跌频繁，市场呈现震荡调整格局。
• 纺企补库预期临近：部分棉纺企业库存偏低，预计5月中旬前后将启动新一轮补库，采购以中等级别棉花为主。

关键信息汇总

国内棉花市场

国际市场动态

• 美棉出口周报：
  • 2020/21年度陆地棉净签量2.34万吨，较前周减少16%，较前四周平均值减少44%。
  • 2020/21年度皮马棉净签量1519吨，较前周显著增长22%。
• ICE2号棉花期货：
  • 7月合约收于88.80美分/磅，涨275点。
  • 12月合约收于84.93美分/磅，涨118点。
  • 期货市场受天气炒作支撑，价格看涨。

天气影响分析

• 新疆天气：
  • 北疆多地出现降雪、降雨，对棉苗造成一定影响。
  • 降雪面积不大，且融化迅速，对整体产量影响有限。
  • 棉农及承保企业正在评估实际受灾情况。
• 美国天气：
  • 得克萨斯州持续干旱，影响棉区生长。
  • 尽管出口数据偏空，但干旱支撑棉价。

棉副产品市场

• 棉籽：
  • 供应减少，价格高位难下。
  • 部分厂家下调收购价，个别厂家上调。
• 棉油：
  • 成本支撑明显，但下游需求不足，价格震荡调整。
• 棉粕：
  • 需求有所回暖，但豆粕等替代品压制上涨空间。
• 棉短绒：
  • 市场行情稳定，但出货缓慢。

期货操作建议

• CF2109合约：
  • 关注15440元/吨关口，多空分歧较大。
  • 15440元/吨或成为多空分水岭。
  • 建议15440下方多单减持或观望，待价格稳定在15440元/吨以上再重新入场。

棉纺企业补库预期

• 补库时间：预计在5月中旬前后启动。
• 采购需求：以4127/4128及以上品质、等级的棉花为主。
• 库存情况：目前棉纺企业库存普遍偏低，部分企业库存降至25天以下。
• 资金面：4月底至5月中旬前信贷压力有望缓解，资金流补充将支撑原料采购。

图表引用

• 图1：郑棉主力价格和持仓量
• 图2：ICE2号棉花主力价格与持仓量
• 图3：棉花主产区现货价格（元/吨）
• 图4：新疆棉籽价（元/吨）
• 图5：棉花基差
• 图6：棉花月度进口（吨）
• 图7：棉花仓单（张）
• 图8：巴西棉花供需（万吨）
• 图9：巴西棉花出口量（百万包）
• 图10：USDA国内棉花供需（百万包）
• 图11：全国商业库存（万吨）
• 图12：国内棉花工业库存
• 图13：纺企棉花库存天数
• 图14：中国纱线价格指数32支
• 图15：全棉胚布库存（天）
• 图16：纯棉纱厂负荷（%）

棉花种植意向

• 全国意向面积：4542.6万亩，同比减少25.6万亩。
• 黄河流域：559.5万亩，减少6.8%，其中天津、河南、河北降幅较大。
• 长江中下游：325.5万亩，减少11.7%，湖北、安徽、湖南降幅较大。
• 西北内陆：3625.4万亩，增加1.7%，新疆意向面积增加1.7%。
• 政策支持：新疆继续实施18600元/吨棉花目标价格补贴政策，提振棉农积极性。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 中原期货股份有限公司不对报告内容的准确性或完整性负责。
• 报告内容可能与后续发布报告不一致，不视为公司立场。
• 投资者应独立判断，谨慎决策。

联系信息

• 中原期货股份有限公司研究所

  • 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层
  • 电话：0371-68599135
  • 网址：www.zyfutures.com

• 其他营业部：

  • 新乡营业部：0373-2072881
  • 南阳营业部：0377-63261919
  • 灵宝营业部：0398-2297999
  • 洛阳营业部：0379-61161502
  • 西安营业部：029-89619031
  • 大连营业部：0411-84807209
  • 武义营业部：0579-87679817
  • 上海分公司：021-68590799