20240522-金石期货-棉花_天气担忧支撑美棉续涨_郑棉期价窄幅震荡_4页_794kb

棉花市场分析与策略建议

一、行情综述
郑棉主力合约小幅震荡，价格环比上扬，进口棉延续涨势，主要因市场担忧当前潮湿天气对作物种植的不利影响。但新棉播种良好，全球供应预期增加，削弱美棉上涨动力，外盘走势对内盘形成压制。国内棉市库存逐步去化，在新疆地区表现尤为明显，支撑棉价，但下游需求季节性趋弱、采购积极性下降，成品库存累积，压制短期走势。

二、宏观及行业要闻

1. 美联储降息预期增强，其官员们建议秋季可能降息。
2. 4月中国纺织业产量数据与同期比波动较大，纱布产量有所下降，而纤维增长明显。
3. 新疆棉农对当前种植积极性较高，因成本相对稳定，但价格低迷使经营风险上升。
4. 市场数据显示棉纺织系统平稳运行，但需求一般，商家按需采购。

三、数据图表分析

• ICE与郑州棉市价格图、现货基差与利润图显示当前国际棉市价格坚挺，国内存在一定价差。
• 新作库存数据表明新疆加工量维持增长，国内储备趋势性下降，库存去化对棉价有支撑。

四、综合分析与策略
预计全国棉花价格短期内将继续呈现震荡整理，需外盘价格作为支撑，等待市场进入筑底阶段。建议投资者关注疆棉产量变化、进口成本利润和宏观政策动向，灵活决策，风险提示部分依照报告内容。