20161219-联讯证券-电力设备与新能源_国网以混合所有制形式积极参与并服务增量配电投资_12页_1mb

报告摘要

电气设备行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2016年12月19日电力设备与新能源行业的市场表现、行业动态、公司公告及投资建议，重点聚焦在电改、新能源汽车、风电、光伏等细分领域的发展情况与投资机会。

主要观点

行业整体表现：本周电力设备与新能源板块下跌3.23%，跌幅小于大盘。其中，二次设备跌幅最大，达4.56%。
新能源汽车：2016年1-11月新能源汽车产量和销量分别增长59.0%和60.4%，纯电动汽车增长显著。董明珠等企业投资珠海银隆，推动行业发展。国家电网计划到2020年建成12万个充电桩，支持电动车发展。
电改与增量配电：国家电网将通过混合所有制形式参与增量配电投资，首批105个试点项目中，国网经营区域占82个。预计总投资额达500亿至1000亿元。电改背景下，配电设备供应商、园区资源优势企业及电力大数据服务商值得关注。
风电行业：2016年11月风电发电量同比增长34.8%，弃风率下降明显，预计2020年前可实现《电力发展十三五规划》目标。2018年可能迎来风电设备和运营商的“抢装潮”，建议重点关注金风科技、天顺风能、福能股份等。
光伏行业：全球光伏逆变器市场高度集中，前十大玩家占据80%市场份额，中国企业如华为表现突出。浙江文成县扶持分布式光伏，提供县级补贴。多晶硅价格持续上涨，但预计在11月底或12月初触顶并进入下行通道。
投资建议：中长期来看，电改、新能源汽车、海上风电、分布式光伏和光热是行业投资主线。推荐关注金风科技、福能股份、涪陵电力、炬华科技、恒华科技等公司。

关键信息

市场表现

板块表现：电力设备与新能源板块本周下跌3.23%，其中二次设备跌幅最大（-4.56%）。
个股表现：
- 涨幅前五：通达动力（+24.80%）、融钰集团、易事特、大金重工、深圳惠程。
- 跌幅前五：森源电气（-14.50%）、电光科技、电科院、远程电缆、积成电子。

行业要闻

新能源汽车：
- 2016年1-11月产量42.7万辆，销量40.2万辆。
- 董明珠与万达、中集等企业联合投资珠海银隆30亿元。
- 国家电网计划到2020年建成12万个充电桩，构建快充网络。
电改与电网：
- 国家电网积极参与增量配电投资，105个试点项目中82个在国网经营区域。
- 1-11月电网工程完成投资4768亿元，同比增长23.8%。
- 全国已成立3512家售电公司。
新能源发电：
- 全球最大5兆瓦海上风电机组投入批量生产，发电效率提升20%。
- 国家风光储输示范工程获中国工业大奖。
- 美国首座海上风电站并网运营，标志着其风电发展进入新阶段。
- 浙江温州“十三五”规划新增风电装机300MW，文成县扶持分布式光伏，提供县级补贴。

公司公告

炬华科技：中标国家电网电能表及用电信息采集设备招标，金额1.91亿元。
新联电子：中标国家电网电能表及用电信息采集设备招标，金额1.41亿元。
合纵科技：中标多项配网设备招标，金额1.45亿元。
福能股份：受让控股股东股权，涉及国电泉州和石狮热电，评估价值合计7.83亿元。

行业数据

多晶硅价格：本周主流成交价13.0-13.5万元/吨，均价继续上涨。
硅片、电池片、组件价格：硅片、电池片价格下滑，组件价格持稳。
锂电池及材料价格：圆柱锂电池、正极材料和电解液均价未出现大幅波动。

投资建议

投资主线：电改、新能源汽车、海上风电、分布式光伏和光热。
重点推荐公司：金风科技（风电机组龙头）、福能股份（综合能源服务商）、涪陵电力（配网、售电）、炬华科技（售电公司）、恒华科技（电网信息化服务商）。

风险提示

政策风险：政策不达预期可能影响行业发展。
市场风险：新能源汽车销量不达预期可能影响相关产业链。

投资评级说明

股票评级：
- 买入：相对大盘涨幅>10%
- 增持：相对大盘涨幅5%-10%
- 持有：相对大盘涨幅-5%-5%
- 减持：相对大盘涨幅<-5%
行业评级：
- 增持：行业回报>基准指数5%
- 中性：行业回报-5%-5%
- 减持：行业回报<基准指数-5%

免责声明

本报告基于公开信息，分析逻辑为作者职业理解，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立决策并自行承担风险。

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