20221225-财通证券-建材行业策略周报_地产融资持续回暖_看好竣工端博弈修复行情_6页_876kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为一份建材行业投资分析报告，整体投资评级为“看好（维持）”，重点关注地产融资改善、消费建材、周期建材及新材料领域的市场走势与投资机会。

主要观点

1. 地产融资持续回暖，竣工端有望修复

• 政策支持：证监会表态支持房地产市场平稳发展，推动优质房企资产负债表改善，鼓励民企债券融资及房地产与建筑行业重组。
• 融资改善：已有23家A股上市房企筹划再融资，有助于缓解现金流压力，加速政策落地。
• 竣工端预期：融资改善将推动地产数据回暖，竣工端或率先修复，建议关注非房业务布局积极的公司。

2. 消费建材板块：关注龙头与C端崛起企业

• 防水材料：东方雨虹、科顺股份作为龙头，积极布局非房业务，建议关注。
• 五金材料：坚朗五金具备较强竞争力，值得关注。
• PPR零售：伟星新材作为C端崛起代表，具备增长潜力。
• 涂料与板材：三棵树（涂料）和兔宝宝（板材）作为行业龙头，建议关注。

3. 周期建材：玻璃与水泥价格承压，但未来或有修复机会

• 玻璃行业：冷修与博弈持续，供给收缩叠加下游需求复苏或带来价格修复机会，建议关注旗滨集团。
• 水泥行业：12月中下旬受疫情影响，需求下滑，价格继续下跌。建议关注具有区位优势的海螺水泥和上峰水泥。

4. 新材料领域：碳纤维、玻纤、铝箔等细分行业分析

• 碳纤维：国内产能已居世界第一，预计2025年产量达8.3万吨，国产化率提升至55%，竞争力增强。建议关注吉林化纤、吉林碳谷和中复神鹰。
• 玻纤：出口量与价格均承压，主要受欧洲能源成本上升及季节性淡季影响。国内需求疲软，但政策优化后有望回暖。建议关注中国巨石。
• 铝箔：短期关注产能扩张与成本优势，中长期则需关注海外市场布局。建议关注鼎胜新材。

关键信息

• 风险提示：包括地产超预期下滑、行业竞争加剧及宏观经济下行等。
• 数据来源：报告引用了数字水泥网、卓创、Wind等权威数据平台。
• 图表支持：包含18张图表，涵盖水泥价格、玻璃价格、玻纤价格、MDI、PVC、PPR等关键指标。

投资建议

• 消费建材：优先关注防水、五金、PPR零售、涂料与板材等领域的龙头公司。
• 周期建材：短期关注玻璃与水泥行业价格波动，长期看好供给收缩与需求复苏带来的修复机会。
• 新材料：碳纤维、玻纤、铝箔等细分领域具备成长性，建议关注具备成本优势与全球布局能力的企业。

行业与公司评级标准

信息披露

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