20251124-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场发行放量_二级市场投资级优于高收益_13页_1mb

中资美元债周报总结

1. 一级市场

• 上周共发行15只债券，总规模约97.8亿美元。
• 中国财政部发行两笔合计40亿欧元债券，最大发行规模，息票率分别为2.375%和2.625%，认购超1000亿欧元。
• 潍坊水务投资和四川凯州发展集团发行的债券息票率均为6.5%，为最高。
• 香港按揭证券和中国银行迪拜分行债券获超认购，发行规模和认购倍数居前。

2. 二级市场表现

• 指数表现：中资美元债指数（Bloomberg Barclays）周涨0.24%，投资级指数涨0.30%，高收益指数跌0.17%。
• 行业表现：材料、政府板块领涨，地产、医疗保健板块领跌。
• 评级表现：投资级债券整体上涨，高收益债券普遍下跌。BB等级收益率上行4.1bps，DD+至NR等级上行186.4bps。

3. 美国国债收益率

• 美国国债收益率普遍回落：2年期下行9.83bps，10年期下行8.5bps。
• 经济数据方面，美国9月非农就业超预期，私营部门就业缓慢减少，贸易逆差大幅收窄。

4. 宏观要闻

• 美国：非农就业超预期，制造业PMI创4个月新低，成屋销售量增长，美债收益率回落。
• 日本：核心CPI涨幅扩大，实际GDP季度萎缩，贸易逆差环比收窄。
• 欧元区：综合PMI稳定在荣枯线上，制造业继续萎缩。
• 中国：前10月实际使用外资同比下降10.3%，财政收入增长0.8%。

5. 债券市场热点事件

• 旭辉集团：子公司债务逾期规模达17.7亿元，部分债券已展期。
• 鑫苑置业：债务逾期合计59.26亿元，涉及多起重大诉讼。
• 主体评级调整：中国金茂、孝感市政府、蒙牛乳业等评级调整，反映财务状况变化。

6. 风险提示

• 美国经济政策变动或超预期事件。
• 信用风险事件蔓延及地产政策效果不及预期。