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基建景气度有所回落

核心内容概述

本报告分析了2023年5月中国宏观经济运行情况，涵盖生产、内需、外需、就业及物价等多个领域，同时跟踪了近期宏观政策动向和下周重要宏观事件。整体来看，经济复苏态势偏弱，部分领域如房地产、基建表现疲软，而部分消费指标和出行数据仍维持高位，外需和就业数据则显示下行压力。此外，生活资料价格波动明显，生产资料价格涨跌不一，疫情对经济的负面影响仍需关注。

主要观点与关键信息

1. 生产复苏偏弱

• 发电行业：六大发电集团日均煤耗73.90万吨，环比微增，同比上升2.87%，显示电力需求温和增长。
• 钢铁行业：全国高炉开工率82.36%，环比上升1.26个百分点，但同比下降0.65个百分点，表明钢铁生产仍处下行阶段。
• 炼焦煤行业：独立焦化厂焦炉生产率74.60%，同比下降8.10个百分点，延续3月以来的走弱趋势。
• 汽车行业：半钢胎和全钢胎开工率同比上升，显示汽车生产有所恢复。
• 化工行业：PTA产业链负荷率同比上升，但江浙织机负荷率同比下降，呈现分化态势。

2. 内需表现

• 出行数据：一线城市地铁出行人数7天平均为892.71万人次/天，同比略降；二线城市地铁出行人数同比上涨14.06%，远超去年同期，显示内需依然强劲。
• 航班数据：国内航班执行情况7天平均为12631班次/天，同比增长151.71%，但同比涨幅持续收窄。
• 电影票房：5月18日全国电影票房7天平均为0.90亿元，同比大幅增长463.11%，但涨幅有所缩窄，恢复节后常态。
• 商品房销售：30大中城市商品房成交面积7天平均为43.22万平方米，同比上升15.87%，但涨幅回落，显示房地产内生动力不足。
• 土地成交：100大中城市土地成交面积同比增长6.44%，但成交总价同比下降6.39%，其中二线城市土地总价同比跌幅较大。

3. 外需与就业

• 外需：波罗的海干散货指数（BDI）为1402点，环比下降12.8%，同比下降56.04%，显示出口景气度承压。
• 就业市场：新增招聘帖数和招聘公司数量同比大幅下降，且维持在低位，就业景气度持续走低。

4. 物价走势

• 生活资料：蔬菜价格环比小幅下降，水果价格同比涨幅扩大，猪肉价格持续下跌，显示食品价格对通胀形成下行压力。
• 生产资料：原油、焦煤、螺纹钢价格均上涨，水泥价格继续下降，延续4月以来的走弱趋势。

宏观政策跟踪

本周重要政策动态

1. 中国人民银行：

   • 5月16日至19日，累计进行80亿元7天期逆回购操作，以维护流动性合理充裕。

2. 国家能源局：

   • 部署2023年建议提案办理工作，强调提高政治判断力和执行力，加强与代表委员的沟通，推动能源高质量发展。

3. 国家发展改革委、国家能源局：

   • 联合发布《关于加快推进充电基础设施建设 更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，推动新能源汽车在农村地区的普及，强调充电基础设施建设与运营支持。

4. 财政部：

   • 召开2023年部服务代表委员工作领导小组会议，部署建议提案办理工作，强调加强与代表委员沟通，推动财政工作高质量发展。
   • 下达城乡义务教育补助经费预算通知，提高义务教育学校公用经费标准，加强农村校舍安全保障，继续实施特岗教师计划。

5. 国家主席习近平：

   • 主持首届中国一中亚峰会，提出建设中国一中亚命运共同体的“四个坚持”：守望相助、共同发展、普遍安全、世代友好。

下周重要宏观事件

风险提示

• 疫情对经济的负面影响强于预期，可能进一步拖累内需与外需恢复。

总结

本报告综合分析了当前宏观经济运行情况，指出整体经济复苏偏弱，生产、基建、房地产等关键领域景气度有所回落，而部分消费指标和出行数据仍保持高位。外需受BDI指数下跌影响，出口景气度待观察；就业市场持续低迷。物价方面，生活资料价格整体下行，生产资料价格涨跌不一。同时，政策层面持续推进新能源汽车下乡、教育经费保障等措施，显示政策对经济的支撑作用。下周将重点关注中国LPR调整及美国多项经济数据。