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行业研究周报：中药板块投资机会展望

周观点

• 持续紧抓中药板块主线机会，看好高景气度下的业绩与估值扩张逻辑。

行业动态

1. 全国中成药集采正式落地：16个采购组42个产品覆盖30个联盟地区，拟中选规则略有调整（报价降幅调整为35%-45%）。
2. 医保基金监管政策加强：国务院常务会议强调加强医保基金常态化监管，保障基金安全运行。

策略建议

重点关注领域

1. 院内中药

   • 受益于2023Q2医院端就诊量复苏，重点关注济川药业、新天药业、佐力药业。

2. 中药创新药

   • 重点关注康缘药业、以岭药业、天士力、一品红。

3. 基药目录调整

   • 新版基药目录（2018版增至268种中成药）调整预期，重点关注方盛制药、贵州三力、盘龙药业。

4. 品牌OTC

   • 边际改善，低估值修复机会，重点关注九芝堂、桂林三金、贵州百灵、华润三九、羚锐制药、葵花药业。

5. 消费中药

   • 高市场定价权与消费复苏逻辑，重点关注同仁堂、东阿阿胶、健民集团、片仔癀、寿仙谷。

6. 国企改革

   • 国务院《中医药振兴发展重大工程实施方案》支持中药央国企估值修复，重点关注太极集团、达仁堂、康恩贝、广誉远、昆药集团、江中药业。

风险提示

• 市场震荡风险、研发进展不及预期、疫情风险。