20220604-华安证券-基础化工行业周报_磷矿石价格创历史新高_欧盟通过对俄_禁油令__30页_3mb

磷矿石价格创历史新高，化工行业周报总结

核心内容概述

2022年6月4日发布的化工行业周报指出，磷矿石价格创历史新高，化工行业整体表现优于市场，但涨幅有限。报告重点分析了磷肥及磷化工、石油石化、有机硅、钛白粉等重点行业动态，并提供了相关投资建议和风险提示。

主要观点

• 行业投资策略：化工行业投资应聚焦系统性创新和低成本扩张，未来行业格局将由人才竞争决定，行业周期性减弱。
• 磷肥及磷化工：全球磷肥供需缺口持续，磷矿石价格高位运行，预计短期内维持上涨趋势。磷肥企业业绩表现强劲，出口价差扩大，建议关注磷肥及磷化工龙头。
• 生物基材料：碳中和背景下，生物基材料需求有望爆发，建议关注凯赛生物、华恒生物、金丹科技等企业。
• 行业集中度提升：随着龙头企业资产负债表修复，行业集中度有望进一步提高，MDI、钛白粉、化纤、农药等板块企业受益。
• 能源价格影响：国际原油价格持续上涨，对化工行业成本端形成支撑，同时推动下游产品价格上涨。欧盟对俄“禁油令”加剧欧洲能源紧张。

本周行业表现

• 板块涨跌幅：申万化工板块本周上涨1.81%，排名第18位，弱于市场整体走势。
• 涨幅前三：电力设备（+7.58%）、汽车（+7.27%）、电子（+5.88%）。
• 跌幅前三：煤炭（-3.32%）、房地产（-2.38%）、建筑装饰（-1.16%）。

重点产品价格变动

价格上涨产品

• 涨幅前五：氯化钾（+11.42%）、磷矿石（+10.39%）、甲乙酮（+8.63%）、二甲苯（+4.04%）、环氧丙烷（+3.81%）。

价格下跌产品

• 跌幅前五：制冷剂R22（-8.83%）、甘氨酸（-5.56%）、电石（-4.16%）、石脑油（-4.95%）、二甲基环硅氧烷（-8.33%）。

价差变化

• 价差上涨前五：草甘膦（+63.92%）、涤纶短纤（+54.33%）、热法磷酸（+28.48%）、二乙醇胺草甘膦（+46.30%）、环氧丙烷（+14.39%）。
• 价差下跌前五：磷肥DAP（-51.77%）、PET（-24.58%）、季戊四醇（-14.36%）、双酚A（-12.13%）、制冷剂R22（-11.34%）。

投资建议

涨价弹性

• 推荐公司：云天化（磷酸二铵）、川发龙蟒（工业级磷酸一铵）、川金诺（重钙）等磷肥及磷化工行业龙头。

业绩弹性

• 推荐公司：湖北宜化、云图控股、司尔特等区域性磷肥龙头，受益于磷肥价格上涨。

磷化工一体化

• 推荐公司：云天化、川恒股份、川发龙蟒、新洋丰、兴发集团等具有一体化优势的企业。

生物基材料

• 推荐公司：凯赛生物（生物基尼龙）、华恒生物（氨基酸）、金丹科技（聚乳酸）等企业。

其他行业

• 石油石化：建议关注中国海油、卫星化学、广汇能源等企业，因欧盟对俄制裁导致欧洲原油供应趋紧。
• 聚氨酯：建议关注万华化学，其聚合MDI和纯MDI价格下跌，但行业需求仍保持稳定。
• 煤化工：建议关注宝丰能源、黑猫股份、华鲁恒升等，炭黑价格下跌，焦炭价格稳定。
• 化纤：建议关注华峰化学、泰和新材，粘胶短纤价格拉涨，氨纶价格下跌。
• 橡塑：建议关注金发科技，PE价格小幅回升，PP价格持续上涨。
• 有机硅：建议关注合盛硅业、新安股份，有机硅供大于求，价格持续下跌。
• 钛白粉：建议关注龙佰集团、中核钛白，钛白粉价格稳定，但钛精矿开工率较低。

风险提示

• 政策扰动：可能对行业造成不确定性。
• 技术扩散：新技术可能影响行业竞争格局。
• 新技术突破：可能带来行业变革。
• 全球知识产权争端：影响企业技术发展。
• 全球贸易争端：可能对出口型企业造成影响。
• 碳排放趋严：可能导致企业抢上产能。
• 油价大幅下跌：影响行业成本和利润。
• 经济大幅下滑：可能影响下游需求。

行业动态

• 磷矿石：供应紧张，主流企业惜售，市场流通货源较少，价格创历史新高。
• 氯化钾：市场开工降低，进口到船量少，现货供应紧俏，价格上涨。
• 甲乙酮：原料醚后碳四价格上涨，部分装置故障停车，导致供应减少。
• 草甘膦：成本下降，价格稳定，预计下周价格小幅下调。
• 草铵膦：市场供不应求，价格重心上移，出口市场表现良好。
• 聚氨酯：聚合MDI、纯MDI价格下跌，但需求保持稳定。
• 煤化工：炭黑价格下跌，焦炭价格稳定。
• 化纤：粘胶短纤价格上涨，氨纶价格下跌。
• 橡塑：PE价格小幅回升，PP价格持续上涨。
• 有机硅：供大于求，价格持续下跌。
• 钛白粉：价格稳定，但钛精矿开工率较低，需求向好。

个股表现

涨幅前十

跌幅前十

重点事件

• 中欣氟材：拟以10股派2.5元，转增4股。
• 万华化学：调整MDI价格，聚合MDI挂牌价19800元/吨，纯MDI挂牌价22800元/吨。
• 合盛硅业：解除部分股东股票质押，控股股东罗燚、罗烨栋解除质押。
• 中自科技：获得政府补助2500万元。
• 万盛股份：拟投资3.5亿元，获得山东汉峰100%股权。
• 华峰化学：拟以10股派3元。
• 龙佰利：拟以10股派1.5元。
• 金禾实业：拟以10股派0.8元。
• 广信股份：完成对辽宁世星的收购。
• 中核钛白：通过回购股份，回购股份占公司总股本的1.2%。
• 荣盛石化：通过回购股份，回购股份占公司总股本的0.76%。
• 卫星石化：子公司连云港石化项目中交。

行业供给侧跟踪

• 石化：本周纯苯、丙烯、丁二烯、PX、PTA等产品检修较多，重启时间不一。
• 检修情况：共97家企业产能受影响，新增检修9家，重启5家。
• 停车检修企业：包括齐旺达、海南炼化、威联化学等，涉及不同产品和产能。

总结

本周化工行业整体表现优于市场，磷矿石价格创历史新高，磷肥及磷化工板块表现突出。建议投资者关注磷肥及磷化工一体化企业、生物基材料企业以及受益于能源价格上涨的行业龙头。同时，需注意政策、技术、贸易等风险因素对行业的影响。