20240901-国联证券-宏和科技-603256.SH-24Q2扭亏_黄石宏和渐入佳境_6页_1mb

宏和科技（603256）2024Q2扭亏分析总结

核心业绩

收入与利润改善：宏和科技2024年上半年收入41亿元，同比增长414%，归母净利润0.01亿元，实现扭亏。二季度单季收入22亿元，同比增长312%，环比增长147%；归母净利润0.09亿元，扣非归母净利润0.06亿元，为2023年以来首次单季扭亏，主要得益于电子布价格回暖和销量提升。

负面因素

• 价格压力：电子布均价同比降幅收窄，但环比仍有下降。
• 成本上升：电子纱采购均价同比上涨241%，拖累利润。
• 风险因素：下游需求不及预期、行业竞争加剧、原燃料价格波动较大，以及供应商和客户集中度较高的潜在风险。

竞争优势

• 高端技术：具备全球领先的电子布制造能力。
• 项目投产：黄石宏和项目增强超细纱自供能力，提升竞争力。

评级与前景展望

投资评级：给予“买入”评级，预计2024-2026年营业收入分别为80/97/118亿元，同比增长211%-213%；归母净利润分别为0.02/0.05/0.12亿元，同比增长1341%-1445%。基于发展前景，维持“买入”评级。

风险提示：需求、竞争、原燃料价格波动及客户供应商集中度风险需持续关注。