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汽车行业2015年1月12日周报总结

核心内容

2015年1月12日的汽车行业周报指出，2015年行业销量增速预计平稳，约为8.1%。尽管部分城市如深圳、太原已实施或计划实施机动车限购政策，但市场整体增长空间有限。同时，周报强调了政策改革、节能环保、后市场以及国企改革等三大投资主线。

主要观点

• 销量预测：2015年12月狭义乘用车销量预计环比增长5%，同比增速约为8%。12月下旬日均批发销量显著提升，主要受春节较晚及主机厂冲量影响。
• 行业表现：申万汽车行业指数本周上涨6.3%，在一级行业中排名第二，相对沪深300超额收益5.9%。乘用车板块表现最佳，涨幅达8.3%。
• 重点推荐：分析师推荐长安汽车、金龙汽车、上汽集团、宇通客车、江铃汽车等整车企业，以及金固股份、银轮股份、威孚高科、均胜电子等零部件企业。同时建议关注车联网及新能源汽车板块。
• 政策动态：新能源汽车政策有望提速，包括太原计划控制机动车保有量、合肥扩大新能源汽车推广、工信部清出部分新能源产品目录等。
• 行业变化：C-NCAP规则调整、平行进口汽车试点启动、沃尔沃收购东风商用车股权等事件影响行业格局。

关键信息

行业增长预期

• 2015年行业销量增速预计为8.1%。
• 乘用车市场预计平稳增长，新能源汽车推广力度加大。

股价表现

• 申万汽车行业指数本周上涨6.3%，跑赢沪深300。
• 乘用车板块涨幅最大，达到8.3%。
• 江铃汽车、长安汽车、威孚高科等个股涨幅超过10%。

公司动态

• 业绩快报：部分公司如鹏翎股份、双林股份、国机汽车等公布了业绩预告，显示增长趋势。
• 产销数据：多家车企如一汽夏利、长安汽车、广汽集团等公布了2014年12月的产销数据。
• 战略合作：金龙汽车计划收购创程环保，银轮股份获得非公开发行股份批准，万安科技与集瑞重工、清华大学合作开发ESC系统。

政策与市场动态

• 限购政策：太原计划控制机动车保有量在110万辆以内，限购预期可能引发抢购。
• 新能源汽车：合肥计划推广1万辆新能源汽车，工信部清出64款新能源产品目录。
• 平行进口：上海自贸区启动平行进口汽车试点，为“水货”车合法销售铺路。

投资评级

• 看好：汽车行业整体被看好，分析师认为其将超越市场表现。
• 重点推荐公司：长安汽车、金龙汽车、上汽集团、宇通客车、江铃汽车等整车企业，以及金固股份、银轮股份、威孚高科、均胜电子等零部件企业。
• 投资评级标准：
  • 买入：相对市场表现超过20%
  • 增持：相对市场表现在5%~20%之间
  • 中性：相对市场表现在-5%~5%之间
  • 减持：相对市场表现低于5%

盈利预测与估值

• 表格中列出了重点公司的盈利预测及估值情况，包括EPS和PE等指标。
• 长安汽车、金龙汽车、银轮股份等公司被评定为买入，其他如长城汽车、宇通客车等为增持。

行业与公司对比

• 与全球汽车行业的对比显示，国内公司如上汽集团、长城汽车等的估值与国际车企相比较为合理。
• 零部件板块的平均市盈率和市净率均高于乘用车和客车板块。

信息披露与法律声明

• 本报告由上海申银万国证券研究所发布，分析师承诺独立、客观，不接受任何形式的补偿。
• 客户应以完整报告为准，投资决策需自行承担风险。
• 本报告仅供客户使用，未经许可不得复制或分发。

结论

本报告总结了2015年1月12日汽车行业的主要动态、投资建议及市场分析，强调了政策改革、节能环保、后市场和国企改革的重要性，并对重点公司进行了推荐，同时提醒投资者注意市场风险，不依赖单一投资评级做出决策。