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市场情绪回暖，外资散户均加速流入

——东吴策略·市场温度计
证券分析师：姚佩
执业证书编号：S0600520090005
邮箱：yaopei@dwzq.com.cn
日期：2021年8月10日

核心内容

市场整体表现

• 最近一周A股市场情绪回暖，资金净流入312亿元，前值为-7亿元。
• 上证综指单周上涨1.8%，沪深300上涨2.3%，创业板指上涨1.5%，上证50上涨2.0%。
• 市场反弹背景下，外资和散户均加速流入。

主要观点

1. 机构行为

• 基金仓位：偏股混合型基金仓位为84.6%，股票型基金仓位为88.5%，较前一周略有下降。
• 基金风格：公募基金继续抱团，风格偏向价值型，行业偏好消费和计算机板块。
• 外资风格：外资主要加仓电子、电气设备、机械设备行业，对食品饮料、农林牧渔、钢铁相对谨慎。
  • 截至8月6日，北上资金持仓市值前三大行业为食品饮料、电气设备、医药生物。

2. 股市流动性

• 资金流入：
  • 新成立偏股型公募基金313亿元，历史分位数89%。
  • 陆股通净流入101亿元，历史分位数74%。
  • ETF净流入7亿元，历史分位数60%。
  • 融资余额增加233亿元，历史分位数90%。
• 资金流出：
  • IPO融资204亿元，历史分位数98%。
  • 产业资本净减持6亿元，历史分位数36%。
  • 交易费用133亿元，历史分位数98%。

3. 情绪及估值水平

• 成交额：
  • 上证A股成交额28649亿元，历史分位数97%。
  • 创业板成交额16981亿元，历史分位数100%。
• 换手率：
  • 全部主板换手率2.1%，历史分位数69%。
  • 中小板换手率2.6%，历史分位数52%。
  • 创业板换手率6.1%，历史分位数86%。
• 市盈率：
  • 创业板市盈率81倍，历史分位数74%。
  • 电子板块市盈率57倍（历史分位数59%）。
  • 计算机板块市盈率95倍（历史分位数88%）。
  • 电气设备市盈率64倍（历史分位数79%）。
  • 食品饮料市盈率42倍（历史分位数59%）。
  • 医药生物市盈率52倍（历史分位数77%）。
• 行业离散度：最近一周行业离散度为4，历史分位数62%，较前一周有所上升。
• A股风险溢价：最近一周A股风险溢价为2.11%，历史分位数58%，前值为2.19%。

4. 股票市场情绪

• 杠杆资金：最近一周杠杆资金净流入233亿元，历史分位数90%，显示市场情绪显著回暖。
• 涨跌停占比：涨停股票占比10.0%，历史分位数72%，较前一周有所上升。
• 茅指数：茅指数下降3.6%，周成交额7949亿元，历史分位数99.7%，显示部分成长性股票表现承压。

关键信息

• 市场情绪反弹：在经历监管政策引发的市场回调后，A股市场迎来反弹，资金净流入显著增加。
• 外资流入：北上资金单周净流入101亿元，较前一周净流出24亿元，外资情绪明显回暖。
• 散户情绪：散户入市情绪高涨，杠杆资金净流入233亿元，历史分位数90%，显示市场吸引力增强。
• 估值水平：创业板市盈率处于较高水平，电子、计算机、电气设备等成长板块估值偏高，食品饮料、医药生物等消费板块估值相对合理。
• 风险提示：
  • 资金入市规模为大致估算，仅供参考；
  • 疫情二次爆发可能影响企业业绩；
  • 通胀上行超预期可能对市场造成压力。

结构总结

1. 机构行为

• 基金仓位略有下降，但整体仍偏高。
• 基金风格偏向价值型，行业偏好消费和计算机。
• 外资加仓电子、电气设备、机械设备，对食品饮料、农林牧渔、钢铁谨慎。

2. 股市流动性

• 资金净流入显著增加，达到312亿元。
• 融资余额增加233亿元，ETF净流入7亿元，显示市场资金活跃度提升。
• IPO融资规模达到204亿元，历史分位数98%，显示市场融资热度上升。

3. 情绪及估值水平

• 市场情绪回暖，成交额、换手率、杠杆资金均处于较高水平。
• 创业板市盈率高企，部分成长行业估值偏高。
• 行业离散度上升，显示市场波动性增加。
• 风险溢价略降，但仍在合理区间。

4. 风险提示

• 资金入市规模为估算，仅供参考；
• 疫情二次爆发可能影响业绩；
• 通胀上行超预期可能带来市场压力。

附注

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