20230912-山西证券-光伏_风电行业2023H1_Q2业绩总结点评_业绩表现良好_高景气度维持_13页_930kb

光伏/风电行业2023上半年业绩总结

2023年上半年，光伏板块营业收入5152亿元，同比增长26%，归母净利润592亿元，同比增长44%。风电板块营业收入961亿元，同比增长9%，归母净利润93亿元，同比下降21%。整体光伏行业毛利率为239%，同比上升12个百分点；净利率133%，上升17个百分点。风电行业毛利率229%，同比下降29个百分点；净利率106%，下降39个百分点。

2023年第二季度，光伏板块营业收入2714亿元，同比增长19%，环比增长15%；归母净利润288亿元，同比增长23%，环比下降6%。毛利率226%，同比上升0个百分点，环比下降30个百分点；净利率119%，同比上升0个百分点，环比下降34个百分点。风电板块营业收入586亿元，同比增长24%，环比增长56%；归母净利润51亿元，同比增长-15%，环比增长18%。整体盈利能力承压。

2023年1-7月，全国光伏新增装机9716GW，同比增长157.51%；风电新增装机2747GW，同比增长83.26%。7月单月，光伏新增装机1874GW，同比增长173.58%；风电新增装机37GW，同比增长153.42%。预计下半年新增装机环比提高，全球光伏新增装机预测范围上调至305-350GW，中国上调至120-140GW。

下半年，光伏产业链价格筑底，硅料价格预计维持在70-80元/kg区间，对应终端收益率可观。同时，行业需求快速启动，BC技术等创新方向值得把握。

投资建议：重点推荐爱旭股份、隆基绿能、永和智控，积极关注福斯特、锦富技术、博菲电气。

风险提示：新能源消纳不及预期、新增装机量不足、产业链价格波动、政策变动等风险。