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光伏将进入旺季，风电维持高景气度 —— 电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备与新能源行业整体表现优于沪深300指数，行业估值溢价率上升，显示出市场对新能源板块的乐观预期。光伏行业即将进入二季度传统旺季，风电维持高景气度，动力电池和燃料电池板块也迎来利好，行业整体“看好”评级持续。

主要观点与关键信息

1. 行业走势与估值

• 市场表现：近5个交易日，渤海电新行业上涨2.21%，跑赢沪深300指数1.75个百分点。
• 估值情况：渤海电新行业市盈率（TTM，剔除负值）为32.1倍，相对沪深300的估值溢价率为125.1%，估值溢价率上升。
• 各板块市盈率：工控（44.8倍）、电网（32.9倍）、动力电池（31.4倍）、光伏（29.2倍）、风电（26.5倍）。

2. 投资策略

• 光伏：一季度即将结束，光伏产业将进入二季度传统旺季。吉林白城和达拉特光伏基地报出超低电价，光伏平价上网趋势明显。工信部发布新版《光伏制造行业规范条件（2018年本）》，提高行业进入门槛，推动行业集中度提升。
• 风电：部分风力资源丰富的省份解除红色预警，风电项目复工。海上风电和分散式风电发展迅速，风电高景气度将持续。
• 动力电池：2月份装机量同比增长356.85%，大众汽车签署200亿欧元电池订单，预计到2022年底前在全球16家工厂生产电动汽车，宁德时代、LG化学、三星等企业将参与供应。
• 燃料电池：中科院大连化物所研制出耐久性超5000小时的燃料电池产品，板块迎来利好，建议关注相关标的。

3. 重点股票推荐

• 推荐股票池包括：隆基股份、晶盛机电、金风科技、国轩高科、大洋电机，均被列为“增持”建议。

4. 行业要闻

• 南方五省区用电量增长：1-2月全社会用电量1580亿千瓦时，同比增长14.8%。广东、广西、云南、贵州用电量均有显著增长，主要受春节错期和低温天气影响。
• 太阳能发电量增长：1-2月太阳能发电量同比增长36%，为2013年8月以来最高增速，主要得益于气温偏低和用电需求增加。
• 光伏产品进出口：2017年我国光伏产品出口总额达145.3亿美元，同比增长3.6%。硅片、电池片出口增长显著，组件出口略有下降。印度、日本、韩国为前三大出口市场，其中对印度和日本以组件出口为主，对韩国以硅片出口为主。

5. 公司公告

• 汇川技术：成为贵阳市轨道交通2号线工程车辆牵引系统第一中标候选人，预计中标金额约2.55亿元。
• 中环股份：与中科院微电子研究所等签署战略合作协议，共同建设高端半导体产业园区，聚焦5G、新能源汽车等新兴领域。
• 金智科技：与金风科技签订战略合作框架协议，将在新能源、微电网、能源互联网、资本市场等领域开展合作，包括共同投资建设风电场、EPC合作等。

风险提示

• 大盘下跌可能导致市场整体估值持续下降，需关注市场系统性风险。

附录：行业评级说明

文档结构总结

1. 行业走势和投资策略

• 包含市场表现、估值分析、各板块涨跌幅、股票池推荐等内容。

2. 行业要闻

• 涵盖南方五省区用电量增长、太阳能发电量增长、光伏产品进出口情况等。

3. 公司公告

• 汇川技术、中环股份、金智科技等公司的重要公告，涉及战略合作和项目中标。

4. 光伏产品价格跟踪

• 提供多晶硅、硅片、电池片、组件等产品的价格走势数据。

总结

本报告指出，光伏行业即将进入旺季，风电保持高景气度，动力电池和燃料电池板块也表现积极。在政策支持和市场需求推动下，新能源行业整体向好，重点推荐隆基股份、晶盛机电、金风科技、国轩高科和大洋电机。同时，行业估值溢价率上升，表明市场对新能源板块的信心增强，但需警惕大盘下跌带来的系统性风险。