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沪镍&不锈钢早报—2026年2月13日总结

核心内容概述

本报告为2026年2月13日沪镍与不锈钢的早间市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个维度，旨在为投资者提供决策参考。

沪镍分析

基本面

• 供应端：1月产量继续上升，国内库存叠加，LME库存小幅回落，显示市场供应充足。
• 需求端：新能源汽车产销数据良好，但对镍的整体需求提振有限。
• 产业链动态：镍矿看涨情绪浓重，印尼强需求与国内成本倒挂成交冷清形成对比；镍铁价格回落，成本线下移；不锈钢库存继续回升，短期或成为价格压力。
• 结论：基本面偏空，建议节前最后一天控制仓位，以日内交易为主。

技术面

• 基差：现货价格145350，基差5740，偏多。
• 库存：LME库存286386，+636；上交所仓单52027，0，整体偏空。
• 盘面走势：收盘价收于20日均线以下，20日均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。

不锈钢分析

基本面

• 现货价格：持平，短期镍矿价格上涨，看涨情绪浓重。
• 成本线：镍铁价格回落，成本线下移。
• 库存情况：不锈钢库存持续回升，对价格形成压力。
• 结论：基本面中性，建议节前控制仓位，以日内交易为主。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格14987.5，基差1017.5，偏多。
• 库存：期货仓单55253，+762，中性。
• 盘面走势：收盘价在20日均线以下，20日均线向下，偏空。

价格基本概览

库存与仓单数据

沪镍库存

• 截至2026年2月6日，上期所镍库存为57457吨，其中期货库存51274吨，分别增加2061吨和4398吨。
• LME库存为285750吨，未变。
• 总库存为337777吨，未变。

不锈钢库存

• 2月6日无锡库存为54.62万吨，佛山库存30.52万吨，全国库存96.5万吨，环比上升1.23万吨。
• 300系库存63.2万吨，环比上升1.53万吨。

镍矿与镍铁价格

镍矿

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：64.5美元/湿吨，持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：30美元/湿吨，持平。
• 海运费（菲律宾-连云港）：7.25美元/吨，持平。
• 海运费（菲律宾-天津港）：8.25美元/吨，持平。

镍铁

• 高镍（8-12）：1046.77元/镍点，+9.16元/镍点。
• 低镍（2以下）：3600元/吨，持平。

成本分析

• 传统成本：13816元/吨。
• 废钢生产成本：13442元/吨。
• 低镍+纯镍成本：18216元/吨。

进口价折算

• 进口价折算为135638元/吨。

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