计算机行业2019年中期投资策略_聚焦核心资产_首选安全可控_云和产业互联网

计算机行业2019年中期投资策略总结

行业概况

2019年中期，计算机板块整体表现突出，涨幅达26.94%，在申万28个一级行业中排名第五。板块收入、利润触底回升，现金流显著改善，估值处于历史均值以下，机构持仓比例明显提升。同时，随着科创板推出，板块预计出现分化，核心资产和高景气板块成为下半年投资主线。

核心资产与高景气板块

网络安全与自主可控

• 行业背景：安全行业在等保2.0推动下转向增量市场竞争，物联网安全、云安全、工控安全成为新方向。
• 政策支持：《网络安全法》和等保2.0推动安全行业规范化发展。
• 技术发展：自主可控产品正逐步从“可用”进入“好用”阶段，CPU、操作系统、应用软件均实现国产化替代。
• 行业趋势：中美贸易摩擦背景下，自主可控成为科技自立的必然选择，龙头公司如启明星辰、中孚信息、美亚柏科、中国软件值得关注。

云计算

• 行业前景：云计算成为美股表现最佳板块之一，开启To B黄金时代，应用端进展快，空间广。
• 市场增长：中国ToB产业仍为蓝海市场，存在近5倍于美国的发展空间。IaaS和PaaS领域景气度持续，阿里云、腾讯云营收保持高速增长。
• SaaS市场：SaaS进入高景气长周期，预计2021年市场规模达313亿元。用友网络、金蝶国际等公司云化进展显著。
• 行业影响：云计算技术发展为SaaS服务商提供基础设施支持，助力大企业尤其是国企的数字化转型。

产业互联网

• 重点领域：
  • 医疗信息化：利好政策不断，订单加速成长，医保局成为超级买家，市场空间超70亿元。
  • 金融科技：政策推动变革，关注结构性机会，如资本市场IT和供应链金融。
  • 车联网：政策推动ETC放量，5G带来V2X投资机会，预计2019年6-7月订单大幅增长。
  • 电力信息化：泛在电力物联网开启新一轮信息化浪潮，预计2019-2021年为投入关键时期。
  • 大宗商品：数据资讯跨领域拓展，电商渗透率不断提升，推荐上海钢联。
  • 智慧停车：行业竞争回归理性，新业务规模化在即，推荐捷顺科技。
  • 教育信息化：新一轮政策刺激有望下半年显现，推荐科大讯飞和新开普。
  • 轨交信息化：新基建带动投入，新模式带来预期差，推荐佳都科技。

推荐标的

重点推荐

1. 安全可控：启明星辰、中孚信息、美亚柏科、中国软件
2. 云计算：用友网络、广联达、宝信软件、金蝶国际、石基信息、浪潮信息
3. 产业互联网：卫宁健康、恒生电子、金溢科技、恒华科技、上海钢联、捷顺科技、科大讯飞、久远银海

建议关注

• 四维图新、千方科技、万集科技、新大陆、新开普、辰安科技、中新赛克、长亮科技、易华录、深信服、泛微网络、思创医惠、创业慧康、汉得信息、生意宝

风险提示

• 宏观经济不景气
• 政策落地不及预期
• 技术推广不及预期
• 下游行业需求不及预期
• 外部技术封锁风险
• 贸易摩擦加剧风险