20211024-太平洋-农林牧渔周报（42期）_猪价大幅度反弹_玉米种业库存将创新低_16页_2mb

报告摘要

本周农林牧渔行业整体表现优于大市，其中畜禽养殖和饲料板块涨幅显著。生猪养殖板块迎来猪价大幅反弹，玉米种业库存降至近十年最低，行业景气度持续高位。分析师程晓东认为，猪周期底部已探明，4季度猪价有望超预期反弹，同时玉米种业具备高投资价值。

农业板块表现
- 申万农业指数上涨 1.7%，显著高于上证综指（0.28%）和深证成指（0.53%）。
- 8个二级子行业中涨少跌多，3个上涨子行业中畜禽养殖和饲料涨幅领先。
- 前10大涨幅个股集中在畜禽养殖板块，前10大跌幅个股集中在林业板块。
- 涨幅前三名个股为：佳沃食品（16.52%）、晓鸣股份（13.75%）、中粮科技（13.09%）。
投资建议
- 生猪养殖：猪价报复性反弹，重点推荐具有成本控制优势的公司，如牧原股份、天康生物、傲农生物。
- 替抗板块：需求刚性，景气高位运行，重点推荐溢多利，关注蔚蓝生物。
- 动保板块：受猪价下跌影响，景气承压，但产品结构升级和行业格局优化在即，重点推荐科前生物。
- 玉米种业：库存创新低，行业持续高景气，推荐登海种业、隆平高科，同时关注大北农、荃银高科。

生猪：
- 江西省生猪出厂价 14.04元/公斤，周环比上涨 1.86元/公斤（15.27%）。
- 全国主产区自繁自养头猪亏损 442元。
- 截至2021年9月底，全国能繁母猪存栏量同比增加 16.7%，达到 4459万头。
肉鸡：
- 山东烟台白羽肉鸡棚前价格 3.66元/斤，周环比上涨 0.22元/斤。
- 单羽亏损 2.57元。
饲料：
- 肉鸡料均价 3.8元/公斤，育肥猪料价 3.54元/公斤，均与上周持平。
- 全国饲料单月产量同比上涨 1.3%。
水产品：
- 威海海参大宗价 180元/公斤，扇贝 10元/公斤，对虾 360元/公斤，鲍鱼 100元/公斤，均与上周持平。
大宗农产品：
- 南宁白糖现货价 5725元/吨，周环比上涨 6元/吨。
- 328级棉花价格 22151元/吨，周环比上涨 584元/吨。
- 国内玉米收购均价 2516元/吨，周环比下跌 2元/吨。
- 国内豆粕现货价 3640元/吨，周环比下跌 58元/吨。
- 国内小麦收购价 2670元/吨，周环比下跌 9元/吨。
- 国内粳稻现货价 2696元/吨，周环比持平。

玉米种业：
- 2021年全国玉米制种面积增加，但单产受天气影响较正常年份下滑 10-15%，较丰收年份下滑 20-25%。
- 预计2021年新产杂交玉米种子 9.93亿公斤，季末有效库存 4.77亿公斤，下年度有效供给量 14.7亿公斤，下年末库存预计 3亿公斤，创近10年新低。
- 种业政策环境改善，行业格局有望显著优化。
养殖技术：
- 浙江海隆生物科技有限公司基于CHO系统的非洲猪瘟多组分亚单位疫苗已提交农业农村部应急评价申请，如获批将成为全球首个获批的非洲猪瘟基因工程亚单位疫苗，对生猪养殖行业有深远影响。