深度报告-20220630-财信证券-家用电器行业深度_回溯清洁电器的发展进程_如何把握其成长红利_34页_3mb

家用电器行业深度分析报告总结

核心内容概览

本报告聚焦中国家用电器行业中清洁电器的发展进程与市场前景，分析了其成长红利，并探讨了疫情对其发展的影响。重点分析了扫地机器人和洗地机两个核心品类，以及科沃斯和石头科技两家行业龙头的表现。

主要观点

• 清洁电器需求特征：中国家庭以硬质地板为主，清洁需求以“拖地”为核心，扫地为辅助，清洁电器应以“拖地”功能为重心。
• 疫情催化行业增长：疫情导致居家时间延长，清洁频次增加，推动清洁电器需求上升。自清洁功能成为行业增长的驱动力。
• 技术迭代推动发展：清洁电器行业的发展依赖于技术的不断进步和功能的升级，如避障导航、自动清洁、智能识别等。
• 行业β（成长性）强劲：清洁电器行业渗透率低、规模尚小，但增速快，具有良好的成长潜力。
• 市场格局集中：扫地机器人市场由科沃斯主导，洗地机市场由添可领先，行业集中度逐步提升。
• 未来市场规模预测：预计2030年扫地机器人市场规模将达382亿元，洗地机市场规模将达355亿元，清洁电器整体市场规模将超过1400亿元。

关键信息

1. 清洁电器市场表现

• 行业涨跌幅：2022年6月，家用电器行业涨跌幅为-19.43%，沪深300为-16.10%。
• 市场规模：2021年清洁电器市场规模为309亿元，同比增长28.75%。
• 渗透率：2021年我国清洁电器整体渗透率为34%，扫地机器人和洗地机渗透率均未超过10%。

2. 清洁电器品类分析

2.1 扫地机器人

• 市场表现：2021年线上销额为103.8亿元，同比增长32.3%；线下销额为2.45亿元，同比增长22.1%。
• 产品趋势：高端化趋势明显，均价从2020年的2048元上涨至2021年的2296元，价格带向高端延伸。
• 技术发展：从随机碰撞到全局规划再到AI避障，技术迭代推动行业成长。
• 市场格局：科沃斯市占率连续三年第一，2021年为39%；石头科技和云鲸并列第二，2021年市占率14.6%。

2.2 洗地机

• 市场表现：2021年线上销额为48.9亿元，同比增长300%；2022年1-4月销额为14.3亿元，同比增长62.9%。
• 产品趋势：价格带逐渐下沉，功能趋向全面，中低端产品份额扩大。
• 市场格局：2021年洗地机品牌数量达70家，添可市占率最高，达65%以上；石头科技市占率第二，为14.6%。

投资建议

• 推荐标的：关注行业龙头科沃斯（603486）和石头科技（688169）。
• 行业前景：扫地机器人和洗地机未来增长空间广阔，预计2030年市场规模分别达382亿元和355亿元。
• 成长逻辑：消费升级、人力成本上升、技术进步共同推动清洁电器行业成长。

风险提示

• 上游原材料价格上涨：可能影响产品成本。
• 芯片短缺风险：对高端产品制造构成威胁。
• 终端需求不及预期：可能影响行业增速。
• 行业竞争加剧：导致利润空间压缩。
• 疫情反复风险：可能影响消费者购买意愿。

关键数据与趋势

技术与功能趋势

• 扫地机器人：从基础的自动清洁到智能避障、自动集尘、自动补水、自动烘干等功能，逐步实现全自动化清洁。
• 洗地机：从吸拖洗一体到自清洁、自动清污分离、一键清洁滚刷等功能，提升便捷性与清洁效率。
• 技术迭代：AI避障、LDS激光导航、VSLAM视觉导航等技术推动产品性能提升。

未来展望

• 清洁电器行业β：随着技术升级、功能增强和价格下降，清洁电器行业具备长期成长性。
• 消费升级：居民对高品质清洁电器的需求增加，推动行业向高端化发展。
• 人力成本上升：家务劳动替代需求增加，加速清洁电器普及。
• 市场规模预测：2030年清洁电器市场规模将超过1400亿元，其中扫地机器人和洗地机占据主导地位。

结论

清洁电器行业在中国具备良好的成长性，未来随着技术进步和需求提升，市场规模将持续扩大。扫地机器人和洗地机作为主要增长点，将引领行业走向智能化和自动化。科沃斯和石头科技作为行业龙头，具有较强的技术实力和市场竞争力，值得重点关注。