20221113-国海证券-基础化工行业周报_碳酸锂_合成氨价格上涨_出行_纺服_房地产需求预期好转_56页_4mb

基础化工行业周报总结

核心内容

2022年11月13日发布的行业周报指出，基础化工行业整体表现略优于沪深300指数，但近期景气指数有所下降。随着国内疫情防控措施优化、房地产融资政策支持及欧洲能源价格高企带来的成本压力，预计2023年化工行业将迎来需求复苏与成本下降的双重利好，偏下游行业、新材料及一体化企业将显著受益。

主要观点

1. 行业景气度：11月10日国海化工景气指数为130.93，环比下降0.42，但行业整体仍维持“推荐”评级。
2. 需求复苏：国内出行、纺织服装、房地产需求预期好转，出口欧洲需求增加，海运费回落进一步利好。
3. 价格走势：合成氨、碳酸锂等产品价格持续上涨，尿素市场因供应减少和下游需求回升而强势运行。
4. 重点推荐企业：包括万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、恒力石化、东方盛虹、荣盛石化、新凤鸣、新洋丰、云图控股、龙佰集团、华鲁恒升、宝丰能源等，均被列为值得关注的标的。

关键信息

行业价格走势

• 合成氨：报价4040元/吨，环比+4.94%，供应减少支撑价格反弹。
• 碳酸锂：工业级报价56.25万元/吨，电池级报价58.5万元/吨，环比分别+3.69%和+3.54%，供应端紧缺，需求端旺盛。
• 尿素：报价2600元/吨，环比+3.17%，供应减少与需求回升推动价格上涨。

重点标的信息跟踪

• 万华化学：MDI价格下跌，但聚合MDI价格上升，新项目投产，进一步完善有机硅产业链。
• 玲珑轮胎：获得多个管理奖项，全球布局加快，新零售体系构建提升竞争力。
• 赛轮轮胎：完成可转债发行，布局全球市场，推进“橡链云”平台建设。
• 森麒麟：客户订单回升，国际市场份额提升，航空轮胎研发取得进展。
• 恒力石化：炼化项目高效运营，布局新能源材料，提升盈利水平。
• 东方盛虹：炼化一体化项目进展顺利，拓展新能源材料领域。
• 荣盛石化：完成原油采购合同，推进炼化全产业链布局。
• 新凤鸣：涤纶长丝产能居国内前列，持续扩张。
• 新洋丰：磷化工产业链完善，磷酸一铵价格上涨。
• 龙佰集团：钛白粉价格上调，布局新能源材料，提升综合竞争力。
• 华鲁恒升：尿素、乙二醇价格波动，推进尼龙6装置试产。
• 宝丰能源：煤化工龙头，布局高端新材料，产能持续扩张。

投资建议

1. 短期推荐：关注万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、恒力石化、桐昆股份、新凤鸣、中国化学、合盛硅业、瑞华泰、长青股份、中化国际、蓝晓科技、黑猫股份等。
2. 长期关注：重点看好民营炼化、涤纶长丝、煤化工、磷化工、新材料、纯碱、农药、食品添加剂、钛白粉、氨纶等领域的龙头企业，如恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、新洋丰、龙佰集团、华鲁恒升、宝丰能源等。

风险提示

• 宏观经济变化
• 油价震荡波动
• 环保政策放松
• 经济大幅下行
• 产品价格大幅波动
• 重点关注公司业绩不达预期

行业趋势与机会

• 随着国内外需求回暖和成本下降，化工行业有望迎来业绩增长。
• 一体化企业及偏下游行业将受益于产业链协同效应。
• 新材料、新能源材料、环保技术等领域具备较大成长空间。

总结

本周化工行业在供需变化和政策利好下，部分产品价格持续上涨，市场情绪有所回暖。重点企业如万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等表现突出，其业务拓展、技术突破及成本优势推动行业整体向好发展。展望2023年，行业有望迎来内外复苏，建议重点关注一体化和下游企业，以及具备技术壁垒和成长潜力的龙头企业。