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报告摘要

郑煤期货周报总结（2021年12月3日）

一、核心内容概览

本周郑煤期货市场整体呈现震荡走势，动力煤现货价格保持稳定，期货市场则出现小幅上涨。市场供需关系有所改善，但下游终端库存累积，导致价格波动有限。

1. 周度数据概览

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	主力合约收盘价（元/吨）	840.8	853.6	+12.8
期货	主力合约持仓（手）	18069	15213	-2856
期货	主力合约前20名净持仓	-556	-1062	净空+506
现货	秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价	1075	1075	+0
现货	基差（元/吨）	234.2	221.4	-12.8

2. 多空因素分析

利多因素：

动力煤逐渐进入消费高峰。
水电进入枯水期，火电份额增加。

利空因素：

电煤库存持续回升，暂时达到安全水平。
沿海电厂日耗水平不高，以长协补库为主。

3. 周度观点策略总结

本周国内动力煤现货价格相对稳定，主产地煤矿积极保供长协用煤，市场受政策面消息影响，下游观望情绪较浓，部分贸易商减少采购，导致煤价暂稳。11月以来电厂电煤库存持续回升，目前处于安全水平，下游终端库存逐渐累积。随着动力煤消费高峰的到来，以及水电枯水期的临近，火电份额增加，预计煤炭价格将呈现震荡走势。

二、技术面与操作建议

1. 技术分析

ZC2201合约：本周低开高走，周MACD指标绿色动能柱小幅扩大，需关注下方均线支撑。
跨期套利：ZC2205-ZC2201价差为-144.8元/吨，较上周略有缩窄，预计将继续缩窄，可继续持有（180附近空1月多5月，止损210，目标90）。

三、市场数据详情

1. 动力煤现货价格

秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价：1075元/吨，较上周持平。
广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价：1420元/吨，较上周持平。
澳大利亚动力煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CFR（不含税）：112美元/吨，较前一周持平。

2. 国际动力煤现货价格

欧洲ARA港动力煤现货价格：119.5美元/吨，较前一周跌31.25美元/吨。
理查德RB动力煤现货价格：132.38美元/吨，较前一周跌31.07美元/吨。
纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格：161.62美元/吨，较前一周跌10.72美元/吨。

3. 郑煤期货价格与持仓量

主力合约收盘价：853.6元/吨，较前一周涨12.8元/吨。
主力合约持仓量：15213手，较前一周减少2856手。

4. 环渤海动力煤价格指数

报767元/吨，较上一期跌2元/吨。

5. 郑煤期货跨期价差

ZC2201与ZC2205价差：-144.8元/吨，较前一周涨15.8元/吨。

6. 郑煤基差

基差为221.4元/吨，较前一周跌12.8元/吨。

7. 动力煤港口库存

55个港口库存合计：5249.9万吨，较上一周增加51.7万吨。

8. 秦皇岛港铁路调入量

铁路调入量：48.4万吨，较前一周减少3.5万吨。

9. 秦皇岛港港口吞吐量

港口吞吐量：51.4万吨，较前一周减少7.5万吨。

10. 秦皇岛港锚地船舶数

锚地船舶数：44艘，较前一周减少8艘。

11. 电厂煤炭库存量

全国电厂样本区域煤炭库存：1243.9万吨，较前一周增加68.56万吨。

12. 电厂煤炭日耗量

全国电厂样本区域煤炭日耗量：56.9万吨，较前一周增加3.04万吨。

13. 电厂煤炭库存可用天数

可用天数：21.9天，较前一周增加0.08天。

四、免责声明

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