20211203-大越期货-玉米期货早报_21页_1mb

报告摘要

玉米期货早报总结

核心内容

本报告为2021年12月3日的玉米期货早报，分析了近期玉米市场的供需状况、期货行情、基差、库存变化及市场预期。整体来看，玉米市场呈现供应增加、需求回暖、价格震荡的格局。

主要观点

基本面分析
- 国内深加工企业玉米总消耗量周环比增加2.36%，年同比增加5.18%，显示消费端有所回暖。
- 美国玉米对中国出口周环比下降56%，表明出口压力有所缓解。
- 进口玉米拍卖成交率回暖，市场供应趋于宽松。
- 淀粉企业库存攀升，现货价格加速回落，反映出终端需求疲软。
- 丰收玉米集中上市，国内总库存增幅较大，但深加工企业消费持续回暖。
- 新型变种新冠病毒对终端市场消费造成一定限制，但全球与国内供应缺口双降，对市场形成支撑。
- 生猪存栏量年同比增加18.2%，养殖利润扭亏为盈，提振玉米消费。
期货行情
- 12月2日，玉米01合约收盘价2676元/吨，现货基准价2670元/吨，基差为-6元/吨，升水期货。
- 期价短期或高位缓跌为主，盘面处于布林轨道中轨线上方，布林轨道收窄，短期窄幅区间盘整。
库存变化
- 12月1日，全国96家玉米深加工企业库存总量为308.1万吨，周环比增加1.32%。
- 北方港口库存较前一周下降2.63%，而广东港口库存大幅上升36.33%。
- 交易所仓单大幅回升，期货市场参与度较高，交易机会凸显。
需求端分析
- 玉米淀粉企业库存持续攀升，但加工利润明显上涨，提振企业生产积极性。
- 淀粉出口量年同比减少24.31%，月同比增加53.23%，表明短期内淀粉需求或有所回升。
- 玉米替代品小麦库存充裕，价差在正负100以内，猪企更倾向使用小麦作为饲料原料。
供需平衡
- 根据USDA报告，全球玉米年度供应缺口为146.1万吨，同比减少128万吨，环比减少15万吨。
- 中国玉米预测年度供应缺口为2100万吨，环比无变化。
- 2021/2022年度，中国玉米产量预计为27181万吨，进口量预计为2000万吨，消费量预计为29370万吨。