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市场研报总结：螺纹钢期货周报（2021年12月3日）

一、核心内容

1. 期货与现货价格表现

• RB2205合约：

  • 收盘价：从11月26日的4104元/吨上涨至12月3日的4384元/吨，涨幅280元/吨。
  • 持仓量：从1738317手增至1863221手，增加124904手。
  • 前20名净持仓：从-148001手减少至-45786手，净空减少102215手。

• 螺纹钢现货：

  • 上海Φ20mmHRB400（过磅）现货价格为4810元/吨，周环比+10元/吨。
  • 全国均价为4798元/吨，周环比-20元/吨。
  • 期现基差为426元/吨，周环比-270元/吨。

2. 市场观点与策略

• 周度观点：本周螺纹钢期货价格震荡上行，主要受原材料价格上涨和库存持续下降支撑。
• 下周展望：预计螺纹钢期价将延续震荡偏强格局。
• 操作建议：建议在MA5日均线上方进行偏多交易，注意风险控制。

二、多空因素分析

利多因素

• 螺纹钢周度产量低于去年同期水平。
• 螺纹钢社会库存继续下滑。
• 进入采暖季，钢厂存在减限产预期。
• 钢铁碳达峰方案即将发布。

利空因素

• 铁矿石现货维持宽松，对钢价支撑减弱。

三、市场数据与趋势

1. 供应端

• 高炉开工率：全国247家钢厂高炉开工率为69.79%，环比微增0.14%，同比大幅下降15.62%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率为74.80%，环比下降0.43%，同比下降17.60%。
• 螺纹钢周度产量：全国139家建材生产企业螺纹钢周度产量为277.21万吨，环比增加5.04万吨，同比减少82.65万吨。

2. 库存情况

• 厂内库存：12月2日全国139家建材生产企业螺纹钢厂内库存为228.66万吨，环比减少36.31万吨，同比减少20.83万吨。
• 社会库存：12月2日全国35个主要城市螺纹钢社会库存为413.67万吨，环比减少29.1万吨，同比减少12.83万吨。

3. 成交量

• 全国建材日成交量：11月29日-12月2日为74.03万吨，成交量继续回升。

4. 套利与价差

• 跨期套利：RB2201合约走势弱于RB2205合约，3日价差为214元/吨，周环比-53元/吨。
• 1-5价差：当前价差在300附近，压力依存，下方关注150附近支撑。
• 跨品种套利：HC2205合约走势强于RB2205合约，3日价差为212元/吨，周环比+7元/吨。

5. 钢坯与电弧炉

• 唐山钢坯库存：12月3日为29.27万吨，环比减少1.76万吨。
• 电弧炉开工率：全国71家独立电弧炉钢厂平均开工率为48.55%，环比下降5.02%，同比下降18.64%。

四、技术分析

• RB2205合约：增仓上行，日线MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹，BOLL指标显示期价运行于中轴上方。

五、关键信息

• 本周螺纹钢期货价格震荡上行，主要受原材料价格上涨和库存下降支撑。
• 需求端表现优于预期，库存持续下滑。
• 供应端受采暖季限产预期和碳达峰政策影响，产量增幅有限。
• 技术面上，RB2205合约呈现偏强走势，建议在MA5日均线上方进行偏多操作。
• 套利方面，1-5价差维持在150-300区间波动，可考虑在此区间进行操作。