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棉花期货周报总结（2021年12月3日）

核心内容概览

本周郑棉2205合约期价大幅下挫，周度跌幅约6.0%。主要受南非变种病毒病例引发的市场恐慌情绪影响，同时对需求减弱的担忧加剧。然而，随着国家发布暂停第二批中央储备棉投放的公告，市场情绪逐步回暖。

市场数据

1. 期货市场数据

2. 现货市场数据

• 棉花现货价格：22050元/吨，较上一周下跌591元/吨。
• 棉纱现货价格：29180元/吨，较上一周下跌400元/吨。
• 新疆棉花现货价格：22180元/吨。
• 河北棉花现货价格：21360元/吨。
• 全国籽棉3128B收购价格：4.67元/斤。
• 新疆籽棉3128B平均收购价格：4.96元/斤。
• 内地籽棉3128B平均价格：4.99元/斤。

3. 进口棉花价格

• 滑准税港口提货价（M）：18985元/吨。
• 配额港口提货价（1%）：18864元/吨。

4. 进口利润

• 滑准税港口提货价（M）成本利润：3035元/吨。
• 配额港口提货价（1%）成本利润：3156元/吨。

5. 棉纱进口利润

• 港口提货价C21S成本利润：25143元/吨。
• 港口提货价C32S成本利润：28515元/吨。
• 港口提货价JC32S成本利润：30750元/吨。

6. 棉花与棉纱价差

• 截至2021年12月19日，中国棉花价格指数3128B与中国棉纱价格指数C32s价差为7090元/吨。

多空因素分析

利多因素

1. 产量预期：2021年棉花总产量预计为568.0万吨，同比下降4.5%，但较6月份调查结果提高10.2万吨。
2. 出口销售：美国2021/2022市场年度棉花出口销售净增37.49万包，较前一周增长90%，对需求预期有所提振。
3. 储备棉政策：国家暂停第二批中央储备棉投放，市场情绪有所回暖。

利空因素

1. 库存增加：10月底全国棉花周转库存总量约219.11万吨，环比增加112.42万吨，增幅扩大。
2. 下游不景气：10月中国棉纺织景气指数为49.39，低于枯荣线，行业处于欠景气状态。
3. 需求疲软：国内服装鞋帽、针、纺织品类零售额同比减少3.3%，显示下游需求疲软。

市场策略建议

• 操作建议：郑棉2205合约短期在18500-20300元/吨区间高抛低吸。
• 市场预期：在外围环境未改善的情况下，纺企对棉花采购仍持谨慎观望态度。

其他重要信息

• 新疆籽棉收购价格：处于近五年均价上方。
• 储备棉轮出成交情况：10月8日至11月30日，储备棉累计成交58.43万吨，平均成交率为65.9%。
• 天气情况：未来一周新疆天气以冷空气活动为主，气温较常年偏高1-3℃，关注大风降温及雨雪天气。

图表说明

• 图1：ICE期棉非商业净持仓情况。
• 图2：近五年CFTC美棉净持仓变化走势。
• 图3：美陆棉周度出口销售。
• 图4：国际棉花现货价格指数：Cotlook A指数。
• 图5：中国棉花价格指数走势。
• 图6：主产区棉花现货价格走势。
• 图7：国内籽棉收购价格走势。
• 图8：新疆籽棉平均收购区间性分析。
• 图9：国内棉籽平均现货价格季节性分析。
• 图10：棉花基差走势。
• 图11：进口棉花价格走势。
• 图12：进口棉花成本利润走势。
• 图13：棉纱进口利润季节性分析。
• 图14：中国各类棉纱价格指数走势。
• 图15：棉纱现货C32s价格处于偏高水平。
• 图16：国内棉花、棉纱现货价差走势。
• 图17：国内棉花、棉纱现货价差区间性分析。
• 图18：进口棉纱价格走势。
• 图19：储备棉轮出成交情况。
• 图20：新疆降水预报。
• 图21：产区气温情况。

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