20240930-东兴证券-中海油服-601808.SH-2024年中报点评_全球综合型海洋油服龙头_本轮周期成长空间已被打开_6页_828kb

中海油服公司研究报告总结

一、公司业绩概览

东兴证券发布中海油服（601808.SH/2883.HK）2024年中报点评，维持“强烈推荐”评级。公司上半年业绩显著增长：营业收入、归母净利润、扣非净利润均同比大幅上升。单季度数据亦表现强劲，各板块业务开展顺利，整体盈利能力持续提升。

二、业务板块表现

1. 油田技术服务：作为营收主力，作业量及业绩保持高成长性。公司突破巴西市场，签订重要钻井项目合同，并深化技术驱动战略，海外市场份额预计进一步扩大。
2. 钻井板块：量价齐升，作业日数和平台利用率同比上涨，日费提升至万美元/天。业务具有较高的资金和技术壁垒，未来业绩有望进一步提升。
3. 船舶与物探服务：作业天数增加，三维采集作业量同比增长，毛利率明显提升，费用管控良好。

三、行业趋势与竞争优势

中高油价推动上游资本开支增长，全球油田服务市场规模预计持续扩张。中海油服凭借全产业链优势和技术储备，以客户为中心打造油田全生命周期服务体系，在行业上升期加速国际市场布局。公司具完整的产业链优势，是国内近海油田技术服务市场的领导者。

四、风险与投资建议

主要风险包括原油价格波动、地缘政治冲突、海外业务拓展风险和上游资本支出不及预期。

盈利预测：

• 2024-2026年归母净利润预计分别为3425亿、4375亿、5559亿元，对应EPS为0.72元、0.92元、1.16元。
• 给予“强烈推荐”评级，目标PE由267倍下行至113倍，具有较大上涨空间。

五、附注

公司董事长为张国华，专注于海上油服龙头地位巩固与国际市场开拓。当前总市值超过7000亿元，具备追高空间。