20260410-冠通期货-天然橡胶日报_谨慎追高_2页_243kb

报告摘要

冠通期货研究报告总结：天然橡胶日报（2026年4月10日）

核心内容概览

本报告为冠通期货发布的天然橡胶市场分析，重点围绕行情表现、供给、需求、库存及综合判断展开，旨在为投资者提供市场参考信息。

行情表现

主力合约收盘价：16815元/吨
当日涨跌幅：-1.32%
上海市场SCRWF：主流意向成交价16850-16900元/吨，较前一交易日上涨75元/吨
越南SVR3L混合胶：主流意向成交价17050-17100元/吨，较前一交易日上涨75元/吨

整体来看，市场情绪偏谨慎，价格小幅上涨，但涨幅有限，反映出市场对后续走势的不确定性。

供给方面

海外产区：处于低产阶段，原料产出较少，支撑收购价格高位，对胶价成本端形成较强支撑。
国内产区：
- 部分地区已开割，但受高温少雨天气影响，胶水产出减少，局部出现休割现象。
- 云南休割率约为30%。
- 海南、越南及泰国降雨偏少，影响前期提前开割的预期，实际开割时间将视后续降雨情况而定。

总体供给偏紧，但随着割胶季的推进，预计供应将逐步回升。

需求方面

半钢胎开工率：76.29%，高于历年同期均值，显示需求有所回暖。
全钢胎开工率：69.38%，同样高于历年同期均值，需求端表现良好。
轮胎产线开工率回升：下游采购意愿增强，汽车出口超预期，可能带来后续采购订单。
合成橡胶价格高挺：刺激部分企业增加天然橡胶的替代采购，短期对价格形成支撑。

需求端整体呈现复苏态势，但需关注高价与高库存下的消化能力。

库存情况

青岛保税区库存：4月3日当周为14.57万吨，较上期增加0.38万吨，涨幅2.68%。
青岛一般贸易库库存：4月3日当周为56.91万吨，较上期增加0.31万吨，涨幅0.54%。

库存水平偏高，对价格形成一定压力，需关注后续库存去化情况。

综合判断

在天然橡胶低产季背景下，原料价格保持坚挺，支撑胶价。随着割胶季的开启，供应预计逐步回升。需求端表现较好，半钢胎与全钢胎开工率均高于往年，轮胎产线复工及汽车出口超预期，短期对价格形成支撑。然而，当前库存偏高，叠加保税区库存攀升，对价格构成压力。技术面上需关注前高压力位，建议投资者谨慎追高，保持观望态度。