20240114-财通证券-国防军工周报_继在亚洲国家获得订单后_C919有望走向欧洲_15页_896kb

国防军工行业研究报告总结

核心内容概览

本报告总结了2024年1月国防军工行业的市场表现、估值水平、个股动态、行业数据及关键要闻，并提出了相关投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现

   • 近一周国防军工行业指数下跌2.94%，在申万一级行业中排名第26/31。
   • 近一月国防军工行业指数下跌8.15%，排名仍为26/31。
   • 近一年国防军工行业指数下跌12.59%，排名为18/31。
   • 当前国防军工行业的PE-TTM为46.54，处于过去十年的极低水平（分位数0.25%），显示行业估值具有吸引力。

2. 个股表现

   • 近一周涨幅前十的个股包括：中科海讯（+13.17%）、利君股份（+8.26%）、天海防务（+6.52%）等。
   • 近一周跌幅前十的个股包括：奥普光电（-5.38%）、派克新材（-5.71%）、中航高科（-6.39%）等。

3. 行业数据跟踪

   • 海绵钛价格持续下跌，当前为49.5元/千克，较一年前下降37.97%。
   • LME镍现货价格有所上涨，当前为16075美元/吨，较一周前上涨2.36%。
   • 国内丙烯腈价格同样下跌，当前为9600元/吨，较一年前下降2.04%。
   • 波罗的海干散货指数（BDI）下跌27.79%，而中国新造船价格指数（CNPI）略有上涨。

4. 行业要闻

   • Starlink手机直连卫星：成功实现短信通信，未来将拓展至语音通话和数据传输服务。
   • “吉林一号”星间激光通信：成功完成100吉比特每秒超高速高分辨遥感影像传输，标志我国在该领域取得重大突破。
   • 引力一号火箭发射成功：我国运力最大固体运载火箭成功将3颗卫星送入预定轨道。
   • 空客超额完成交付目标：2023年交付735架飞机，获2094架净订单，推动民航市场回暖。
   • C919大飞机走向国际：继在亚洲国家获得订单后，有望进军欧洲市场。
   • 美军加快无人机部署：计划建立超过1000架无人机僚机机队，乌克兰也将大幅增加无人机产量。

关键信息

投资建议

• 卫星互联网产业链：关注铖昌科技、中国卫通、国博电子、海格通信。
• 大飞机产业链：关注中航机载、中航光电、安达维尔、航发动力、应流股份。
• 国企改革+装备放量：关注中航西飞、中航沈飞。
• 核心原材料：关注抚顺特钢、华秦科技、西部超导、光威复材、钢研高纳。
• 无人机产业链：关注中无人机、航天彩虹、广联航空、观典防务。

风险提示

• 装备列装进度不及预期
• 产业链企业竞争加剧
• 新装备良品率不及预期
• 新装备渗透率提升不及预期

重点公司投资评级（表1）

结论

国防军工行业整体估值处于历史低位，具备较高的投资价值。随着卫星互联网、大飞机、无人机等产业链的发展，以及行业订单的增加，建议投资者关注相关领域。同时，行业面临一定的风险，包括装备列装进度、竞争加剧、良品率及渗透率等，需谨慎评估。