20231224-财通证券-国防军工周报_国航拟引进17架国产飞机_其中C919目录单价有所提升_15页_908kb

国防军工行业研究报告总结

核心内容概览

行业行情回顾

• 近一周（2023/12/16-2023/12/23）：国防军工行业指数涨跌幅为 -1.41%，在申万一级行业中排名第 12/31。

• 近一月（2023/11/23-2023/12/23）：国防军工行业指数涨跌幅为 -6.23%，在申万一级行业中排名第 21/31。

• 近一年（2022/12/23-2023/12/23）：国防军工行业指数涨跌幅为 -6.27%，在申万一级行业中排名第 13/31。

• 行业估值：当前国防军工行业的 PE-TTM（48.44） 在过去十年中处于 0.45% 分位数，估值处于历史低位。

个股行情回顾

• 近一周表现前十个股：新兴装备（+16.47%）、光威复材（+15.15%）、七一二（+7.11%）、华力创通（+5.43%）、中船科技（+3.73%）、中船防务（+3.62%）、中国海防（+3.41%）、中航西飞（+2.68%）、钢研高纳（+2.60%）、新劲刚（+2.39%）。
• 近一周表现后十个股：中海达（-5.51%）、三角防务（-5.93%）、大立科技（-6.16%）、天海防务（-6.51%）、海兰信（-6.62%）、上海瀚讯（-7.60%）、光电股份（-8.45%）、菲利华（-9.49%）、北方长龙（-13.04%）、铖昌科技（-13.78%）。

行业数据跟踪

• 海绵钛（≥99.6%）：当前价格 50.5元/千克，相比一周前 0.00%，相比一月前 -9.17%，相比一年前 -36.72%。

• LME镍现货结算价：当前 16360美元/吨，相比一周前 -2.27%，相比一月前 -0.43%，相比一年前 -42.90%。

• 国内丙烯腈：当前价格 10050元/吨，相比一周前 0.00%，相比一月前 -2.90%，相比一年前 +5.24%。

• 海运指数：

  • BDI（波罗的海干散货指数）：当前 2094，相比一周前 -10.82%，相比一月前 +19.32%，相比一年前 +26.91%。
  • BDTI（波罗的海运费指数：原油）：当前 1200，相比一周前 +8.79%，相比一月前 -3.23%，相比一年前 -36.41%。
  • BCTI（波罗的海运费指数：成品油）：当前 960，相比一周前 +2.89%，相比一月前 +12.15%，相比一年前 -55.20%。
  • 中国集装箱出口价格指数：最新数据（2023/10/31）为 88.5，相比一月前 +0.91%，相比一年前 -8.10%。
  • 中国新造船价格指数（CNPI）：最新数据（2023/11/30）为 1062，相比一月前 +0.19%，相比一年前 +2.61%。
  • 上海20mm造船板：当前价格 4370元/吨，相比一周前 +0.23%，相比一月前 +0.46%，相比一年前 -1.80%。

行业要闻

1. 国航拟引进17架国产飞机：包括6架C919及11架ARJ21，预计于2024-2025年交付，投资总额约75.71亿元。
2. 彩虹4无人机驰援甘肃震区：发挥长航时优势，实时侦察监视并传输图像数据，助力地面搜救。
3. 拜登签署2024财年国防授权法案：增加280亿美元支出，强化“奥库斯”联盟，允许美国向澳大利亚出售核动力潜艇。
4. 波音向美海军交付首艘“虎鲸”无人潜航器：具备多种作战能力，可执行高风险任务。
5. 星舰S28静态点火成功：计划于2024年第一季度进行第三次试飞，星舰将用于部署星链卫星。
6. 泽连斯基称乌克兰2024年将生产100万架无人机：显示无人机在战场上的重要性日益增加。

投资建议

建议关注以下产业链及公司：

• 卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、国博电子、海格通信。
• 大飞机产业链：中航机载、中航光电、安达维尔、航发动力、应流股份。
• 国企改革+装备放量：中航西飞、中航沈飞。
• 核心原材料：抚顺特钢、华秦科技、西部超导、光威复材、钢研高纳。
• 无人机产业链：中无人机、航天彩虹、广联航空、观典防务。

风险提示

• 装备列装进度不及预期。
• 产业链企业竞争加剧。
• 新装备良品率不及预期。
• 新装备渗透率提升不及预期。

投资评级

• 行业评级：看好，相对表现优于同期相关证券市场代表性指数。
• 公司评级：
  • 增持：中航高科、光威复材、抚顺特钢、中国船舶、中航光电。
  • 未覆盖：航发动力、中航西飞、中航机载、国博电子。

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