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乘联会：10月前两周销量环比双位数增长

核心内容概述

本报告由渤海证券分析师郑连声发布，分析了2021年10月前两周新能源汽车及智能汽车行业的市场表现、行业动态、公司业绩及投资建议。整体来看，行业在“缺芯”影响缓解及新能源汽车高景气度的推动下，展现出积极的复苏迹象，投资者可关注四季度的行业投资机会。

主要观点

行业走势

• 上周五个交易日，沪深300指数上涨0.55%，汽车及零部件板块上涨1.66%，跑赢大盘1.11个百分点。
• 乘用车板块上涨3.17%，商用车板块下跌1.09%，汽车零部件板块上涨0.59%，汽车经销服务板块下跌3.36%。
• 涨幅居前的个股包括：泉峰汽车（24.39%）、富临精工（21.36%）、恒帅股份（21.14%）、东睦股份（20.25%）、金鸿顺（18.61%）。
• 跌幅居前的个股包括：上海沿浦（-18.76%）、康跃科技（-16.49%）、阿尔特（-11.88%）、川环科技（-10.78%）、天迈科技（-10.67%）。

行业动态

1. 芯片短缺缓解：工信部表示，四季度芯片短缺情况相比三季度有所缓解。
2. 钠离子电池支持：工信部将大力支持钠离子电池发展，加强政策规划布局，推动其规模化和低成本化。
3. 特斯拉财报表现亮眼：第三季度净利润16.18亿美元，同比和环比分别增长389%和42%；宣布全球采用磷酸铁锂电池。
4. 宝马收购华晨中华工厂：宝马中国拟全资收购华晨中华工厂，提升其在新能源汽车领域的布局。

公司动态

1. 精锻科技：Q3归母净利润同比下降34.16%至38.55%，主要受客户缺芯及原材料上涨影响。
2. 泉峰汽车：Q3归母净利润同比增长3.62%，环比下降27.87%，前三季度净利润同比增长67%~87%，受益于新能源零部件业务增长。
3. 中国汽研：Q3归母净利润同比增长64.58%至62.22%，主要得益于汽车技术服务业务增长。
4. 宁波华翔：Q3归母净利润同比增长3.62%，环比下降27.87%，前三季度营收同比增长13.10%，净利润增长55.05%。
5. 拓普集团：Q3归母净利润同比增长71.26%至37.43%，前三季度营收和净利润分别增长81.14%和94.44%，新能源汽车客户配套显著增长。

关键信息

行业策略

• 新能源汽车：四季度销量有望冲高，行业高景气度持续，建议关注绑定国际车企及电池厂商供应链的公司，如拓普集团、旭升股份、三花智控、宁德时代、华域汽车、中鼎股份、银轮股份、文灿股份；以及进入LG化学、宁德时代等电池厂商供应链的企业，如先导智能、璞泰来、恩捷股份。
• 智能汽车：随着科技巨头与车企合作加深，智能电动汽车市场将呈现多元竞争格局，建议关注华为产业链相关企业（长安汽车、广汽集团、北汽蓝谷）及传感器和智能座舱相关企业（德赛西威、星宇股份、科博达、保隆科技、拓普集团）。

投资建议

• 行业评级：看好
• 公司评级：增持（包括拓普集团、旭升股份、三花智控、宁德时代、华域汽车、先导智能、璞泰来、恩捷股份、比亚迪、宁通客车、长安汽车、广汽集团、德赛西威）

风险提示

• 政策波动风险
• 芯片短缺风险
• 限电限产风险
• 全球新冠肺炎疫情控制不及预期
• 国内及国际车企电动化转型不及预期
• 新能源与智能网联汽车推广低于预期

重点推荐品种

投资评级说明

分析师声明

本报告由郑连声分析师独立撰写，基于合法合规的数据和信息，客观反映个人观点，不受到第三方影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对其准确性或完整性负责，亦不保证信息未更新。投资建议仅供参考，不构成买卖依据，投资者需自行承担风险。