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报告总结：沪镍与不锈钢期货分析 - 2025年6月18日

报告概述了沪镍和不锈钢期货市场的当前状况，基于基本面和技术面分析。分析显示市场整体偏空，具体如下：

沪镍分析

• 基本面：外盘镍价继续下行，镍矿价坚挺但镍铁价走弱，国内镍铁企业亏损扩大，减产预期增强，冷卷需求偏弱。新能源汽车产销数据良好，支撑镍需求，但中长线过剩格局未变，总体偏空。
• 基差：现货基差为1305，显示供给溢价，偏多。
• 库存：LME库存在204936吨，略有增加，偏空；上期所仓单减少109吨，偏空。
• 盘面：收盘价位于20日均线下方，呈下降趋势，偏空。
• 主力持仓：净空头持仓，空头减仓，偏空。
• 结论：沪镍2507合约震荡偏弱运行，重心下移。

不锈钢分析

• 基本面：现货不锈钢价格下降，短期镍矿价坚挺但不锈钢仓单增加，中长线过剩格局稳定，中性偏空。
• 基差：平均价格基差982.5，偏多。
• 库存：期货仓单减少612吨，供应压力增加，偏空。
• 盘面：收盘价在20日均线以下，偏空。
• 结论：不锈钢2508合约震荡偏弱运行。

主要影响因素

• 利多：新能源汽车产销数据良好，5月同比上升。
• 利空：国内镍不锈钢产量同比大幅上升，需求无新增长点；不锈钢仓单流入增加供应压力；镍铁与矿价矛盾加剧，减产预期倒逼矿价，整体偏空。

总体分析表明市场震荡下行风险较大，投资者需谨慎操作。