20230308-华泰期货-镍不锈钢日报_不锈钢价格继续下挫_市场成交清淡_9页

不锈钢与镍市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了近期镍与304不锈钢市场的走势，指出两者均面临价格下行压力，但市场情绪与库存水平对价格走势仍有一定支撑作用。

主要观点

镍市场

1. 价格走势：镍价弱势震荡，现货市场成交偏弱，进口镍升水继续下行。
2. 现货升贴水：
   • 金川镍现货升水上涨100元/吨至8350元/吨。
   • 俄镍现货升水下降400元/吨至3650元/吨。
   • 镍豆现货升水下降100元/吨至3300元/吨。
3. 库存情况：
   • 沪镍仓单减少78吨至1401吨。
   • LME镍库存减少210吨至44418吨。
4. 供需预期：
   • 精炼镍产能增量逐渐清晰，后期供需偏空。
   • 交割品因素影响减弱，镍价将逐步回归理性供需。
5. 投资策略：
   • 建议以逢高抛空为主，不宜过度追空。
6. 风险提示：
   • 低库存下的资金博弈。
   • 镍主产国供应变动。

304不锈钢市场

1. 价格走势：不锈钢期货价格继续下挫，现货价格持稳，下游观望情绪浓厚。
2. 基差情况：
   • 无锡冷轧毛边-SS主力换算毛边基差下降35元/吨至630元/吨。
   • 佛山冷轧毛边-SS主力换算毛边基差下降35元/吨至730元/吨。
3. 库存情况：
   • 不锈钢期货仓单减少2168吨至89030吨。
4. 供需格局：
   • 当前不锈钢处于高库存、低利润、弱现实、强预期的格局。
   • 库存高位对价格形成压制，但价格已部分兑现利空。
   • 钢厂多处于亏损状态，中线消费回暖仍存期待。
5. 投资策略：
   • 建议以逢低买入为主，不宜追高。
6. 风险提示：
   • 外围情绪冲击。
   • 消费不及预期。

关键信息

镍品种数据

不锈钢品种数据

结构与图表分析

图表概述

• 图1：LME3月镍价与现货升贴水，显示现货升贴水维持在负值区间。
• 图2：SMM精炼镍升贴水，金川镍升水上升，俄镍升水下降。
• 图3：精炼镍进口盈亏，反映进口镍与国内精炼镍的利润对比。
• 图4：沪镍仓单变化，库存持续减少。
• 图5：LME镍库存变化，库存亦在下降。
• 图6：镍豆自溶硫酸镍利润，利润维持在低位。
• 图7：中国红土镍矿主流报价，价格波动较小。
• 图8：中国主流镍铁价格，高镍铁价格保持稳定。
• 图9：电解镍对高镍铁折算纯镍溢价，显示溢价水平。
• 图10：中国高镍铁RKEF利润率，利润率处于低位。
• 图11：中国主流进口铬矿价格，价格维持稳定。
• 图12：主产区高碳铬铁价格，价格波动不大。
• 图13：304/NO.1热轧不锈钢卷价格，价格小幅下跌。
• 图14：304/2B冷轧不锈钢卷价格，价格维持稳定。
• 图15：304不锈钢冷热轧价差，价差维持稳定。
• 图16：废不锈钢价格，价格小幅下跌。
• 图17：304不锈钢冷轧期现价差，价差维持在中高水平。
• 图18：不锈钢库存与价格关系，库存高位压制价格。
• 图19：304不锈钢主流生产利润（周），利润处于低位。
• 图20：镍与不锈钢期货比值，比值维持稳定。
• 图21：不锈钢期货仓单，库存持续减少。
• 图22：不锈钢期货仓单与价格关系，显示仓单减少与价格下行趋势。

总结

镍与304不锈钢市场均面临价格下行压力，但市场情绪与库存水平对价格走势有一定支撑。镍市场因低库存和资金博弈，价格或将继续下挫，但不宜过度追空；不锈钢市场因高库存与弱现实，价格下行空间相对有限，建议逢低买入。投资者需关注外围情绪变化及消费回暖预期，合理控制仓位，把握市场节奏。