20211116-安信国际证券-新能源行业动态分析_央行宣布推出碳减排支持工具_13页_1mb

文档总结

核心内容

央行推出碳减排支持工具，旨在通过向金融机构提供低成本资金，降低碳减排重点领域企业融资成本，推动新能源产业发展。该工具重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术领域，对符合条件的碳减排贷款按贷款本金的60%提供资金支持，利率为1.75%。这一政策有望降低新能源运营商的财务成本，提升企业利润，并推动装机量加速，从而间接利好光伏和风电产业链。

主要观点

• 新能源板块整体表现不佳：上周港股新能源概念股指数下跌2.21%，在13个板块中排名倒数第一。尽管光伏产业链整体上涨，但新能源电场运营商板块下跌6.3%，部分企业如中广核新能源、龙源电力、新天绿色能源等跌幅较大。
• 光伏产业链：多晶硅料价格持续上涨，成为产业链成本压力的主要来源。随着四季度需求旺季来临，产业链价格仍有上涨动力，但需警惕高价格对需求的抑制作用。重点推荐新特能源（1799.HK）作为多晶硅料龙头。
• 风电产业链：金风科技（2208.HK）下跌3.41%，但风电装机量和发电量同比显著增长，政策利好如南方电网“十四五”规划投资6700亿元，将促进新能源消纳能力。继续推荐金风科技。
• 电池及储能：板块整体上涨3%，亿纬锂能（300014.SZ）和欣旺达（300207.SZ）表现突出。随着4680电池量产预期，建议关注相关投资机会。
• 新能源运营商：龙源电力（916.HK）、中广核新能源（1811.HK）和华润电力（836.HK）等企业被重点推荐，但需注意前期涨幅过大带来的风险。

关键信息

• 碳减排支持工具：提供低成本资金支持，利率1.75%，按贷款本金的60%支持，仅限全国性金融机构。
• 新能源装机增长：2021年10月风电和太阳能发电量分别同比增长23.5%和0.4%。风电装机累计增长32.8%，太阳能装机增长24.6%。
• 区域政策：内蒙古计划到2025年新能源装机占比超45%；宁夏目标到2025年可再生能源装机占比超55%；浙江支持新型储能作为独立市场主体参与电力市场。
• 重点公司动态：保利协鑫能源完成2万吨颗粒硅产能投产；新天绿色能源和大唐新能源发布10月经营数据，风电发电量增长显著。

投资建议

• 光伏产业链：推荐新特能源（1799.HK）。
• 风电产业链：推荐金风科技（2208.HK）。
• 新能源电场运营商：推荐龙源电力（916.HK）、中广核新能源（1811.HK）和华润电力（836.HK）。
• 电池及储能：推荐国轩高科（002074.SZ）和欣旺达（300207.SZ）。

风险提示

• 新能源新增装机不及预期。
• 疫情反复、大宗商品涨价、物流成本上升。
• 产业链上下游产能不匹配。

行业热点

3.1 行业数据

• 光伏产业链上游多晶硅料价格大幅上涨，目前价格已突破2元/W。
• 硅料供应紧张，预计行业整体供应量下降5%。
• 电池片环节成本高企，开工率较低。
• 分布式装机是当前组件需求的主要来源。

3.2 行业要闻

• 南方电网“十四五”规划：投资约6700亿元，加快数字电网和新型电力系统建设。
• 碳市场交易：全国碳排放权交易市场启动，价格波动较大，预计第四季度交易活跃。
• 中美联合宣言：鼓励太阳能、储能等分布式发电政策。
• 内蒙古新能源规划：到2025年新能源装机占比超45%，年减排二氧化碳2亿吨。
• 宁夏新能源规划：可再生能源装机占比超55%，光伏发电量占比超50%。
• 浙江新型储能政策：支持储能作为独立市场主体参与电力市场。

3.3 重点公司公告

• 保利协鑫能源：新增2万吨颗粒硅产能正式投产。
• 新天绿色能源：10月发电量同比增长19.21%，风电增长19.84%。
• 大唐新能源：10月风电发电量同比增长1.35%，光伏增长197.04%。

投资标的

• 龙源电力（916.HK）
• 中广核新能源（1811.HK）
• 华润电力（836.HK）
• 新特能源（1799.HK）
• 金风科技（2208.HK）
• 国轩高科（002074.SZ）
• 欣旺达（300207.SZ）

公司评级体系

• 买入：预期未来6个月投资收益率15%以上
• 增持：预期未来6个月投资收益率5%至15%
• 中性：预期未来6个月投资收益率-5%至5%
• 减持：预期未来6个月投资收益率-5%至-15%
• 卖出：预期未来6个月投资收益率-15%以下