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纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所能源化工团队发布，旨在分析2022年2月18日纯碱与玻璃市场的价格走势、供需变化及市场情绪。

主要观点

纯碱市场

• 价格走势：纯碱主力合约价格本周下跌170元/吨，收盘于2803元/吨。
• 持仓变化：截至2月18日，纯碱主力合约持仓量为451,614手，较2月11日减少88,902手，显示市场投机氛围有所下降。
• 供应情况：纯碱企业总开工率为84.99%，处于历史高位；其中氨碱企业开工率为86.02%，联碱企业开工率为85.53%，均高于历史平均水平。
• 产量情况：当前纯碱企业轻重质纯碱产出比例为84.95%，略低于历史平均水平。
• 利润水平：纯碱企业利润处于历史高位，联碱企业利润为1611元/吨，氨碱企业利润为696元/吨。
• 库存变化：全国纯碱厂库库存为157.82万吨，环比减少9.95万吨，但同比高于往年同期水平。
• 需求支撑：在碳达峰碳中和背景下，光伏玻璃成为纯碱的重要需求，对长期价格形成支撑。

玻璃市场

• 价格走势：玻璃主力合约价格本周下跌116元/吨，收盘于2053元/吨。
• 持仓变化：截至2月18日，玻璃主力合约持仓量为227,601手，较2月11日减少47,460手，投机氛围有所下降。
• 生产情况：全国在产玻璃生产线为261条，周开工率为87.9%，部分生产线已到期但尚未冷修。
• 利润水平：玻璃生产企业平均利润预估为366.7元/吨。
• 库存变化：玻璃企业库存为4275.5万重量箱，处于被动去库存阶段。
• 需求变化：下游加工厂陆续复工，短期内对玻璃需求有所提振，但中长期需关注房地产竣工情况。
• 冷修预期：玻璃生产线集中冷修预期仍在，可能对市场供应产生影响。

关键信息

价差与基差变化

• 纯碱基差：截至2月18日，纯碱基差为-253元/吨，较2月11日收窄270元/吨。
• 纯碱5-9价差：截至2月18日，纯碱5-9价差为-96元/吨，较2月11日扩大21元/吨。
• 玻璃基差：截至2月18日，玻璃基差为61元/吨，较2月11日收窄71元/吨。
• 玻璃5-9价差：截至2月18日，玻璃5-9价差为13元/吨，较2月11日扩大7元/吨。
• 纯碱与玻璃价差：截至2月18日，纯碱与玻璃价差为750元/吨，较2月11日收窄54元/吨。

市场情绪

• 纯碱与玻璃主力合约成交持仓比均有所下降，表明市场投机氛围减弱。

图表目录

• 图1：纯碱与玻璃K线图
• 图2：纯碱与玻璃主力合约成交持仓比
• 图3：纯碱主力合约历史成交持仓比
• 图4：纯碱基差与跨期价差
• 图5：玻璃基差与跨期价差
• 图6：纯碱与玻璃价差
• 图7：纯碱产量
• 图8：纯碱开工率
• 图9：玻璃下游房地产竣工面积：累计值

免责条款

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