20220220-广州期货-一周集萃——玻璃纯碱_玻璃需求仍未释放_纯碱后期或逐步去库_14页_1mb

玻璃与纯碱市场研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦玻璃与纯碱两大市场，分析近期行情走势、供需变化及未来展望，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。

纯碱市场分析

现货及原料价格

• 现货价格：本周纯碱周度盘面价格收于2803元/吨，环比下跌5.72%。
• 成交价格：多数碱厂惜售，近期成交价格仍处于高位，中建材公布购买5万吨碱报价，各区报价区间为2850-3100元/吨。
• 原料价格：原盐价格处于低端和高端区间，合成氨价格亦有所波动。

供应端

• 开工及产量：本周纯碱产量及开工率环比小幅增加，周度厂库呈去库趋势。
• 检修情况：
  • 广东南方碱业因原材料问题，开工负荷降至3成左右，预计月底前恢复。
  • 江苏实联纯碱装置于2月16日停车检修，预计持续一周。
• 产能变化：1月产能净增500T/d，整体仍处于往期高位。

需求端

• 下游补库：玻璃厂对库存的消耗使后期补库可能性加大，但目前仍因高库存及资金紧张而较为谨慎。
• 市场预期：纯碱需求在玻璃厂刚需及光伏投产预期下存在增量，短期内现货偏紧，价格或偏强运行。

玻璃市场分析

现货及成本价格

• 现货价格：玻璃周度盘面价格收于2053元/吨，环比下跌5.35%。
• 市场情绪：市场恢复冷静，部分贸易商让利出货。
• 成本变化：纯碱价格上涨明显，煤价暂稳，天然气价格短期上涨，导致生产成本有所抬升。

供应端

• 开工及产量：浮法玻璃周度开工率季节性波动，产能维持高位。
• 库存情况：玻璃库存呈去库趋势，主要流向贸易商市场及部分深加工厂，贸易商库存较年前增长明显。

需求端

• 房地产影响：
  • 土地购置面积及规划建筑面积有所回落。
  • 新开工、施工面积及竣工面积同比变动，销售面积及期房占比均反映下游资金紧张。
• 汽车影响：汽车累计产量及当月产销率季节性波动，显示需求疲软。

行情展望

• 纯碱：短期盘面或维持偏强走势，因现货偏紧及需求预期向好。
• 玻璃：价格走势主要受需求影响，但受成本上升限制，短期跌幅有限，下周或震荡偏弱运行。

风险提示

• 供应风险：纯碱大量检修可能影响供应。
• 需求风险：疫情爆发可能抑制下游需求。
• 政策风险：国家发布利好经济政策可能对市场产生积极影响。

投资咨询资格

• 投资咨询业务资格：证监许可【2012】1497号
• 分析师信息：
  • 许克元：期货从业资格F3022666，投资咨询资格Z0013612
  • 王一秀：期货从业资格F3081778

研究中心简介

• 广州期货研究中心隶属于广州期货股份有限公司，具有中国证监会许可的投资咨询业务资格。
• 研究中心下设六个二级部门，涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种研究。
• 提供包括早报、晨会、周报、月报、年报等在内的定期研究报告，以及深度专题、行情分析、调研报告等不定期报告。
• 研究中心致力于为公司业务、品牌和战略提供支持，同时推动期货市场发展。

研究中心联系方式

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• 金属研究部：(020)22139817

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附：相关报告

• 2021.10.19 《双控政策下纯碱供应仍存收紧预期，下游资金紧张玻璃需求仍未释放》

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