20240929-上海证券-美容护理行业周报_消费悲观情绪改善_建议关注美护板块估值修复_3页_387kb

美容护理行业分析总结

核心内容概述

本报告发布于2024年9月29日，由分析师梁瑞撰写，聚焦于美容护理行业近期动态及投资建议。报告指出，随着多项支持经济增长的重磅政策推出，消费悲观情绪有望改善，建议关注美护板块的估值修复机会。

主要观点

政策支持提振消费情绪

• 国务院及相关部门推出多项政策支持经济稳增长，包括降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例等。
• 上海发放5亿元服务消费券，重点支持餐饮、住宿、电影、体育等领域，预计有助于改善整体消费氛围。
• 消费情绪的改善将为美容护理行业带来新的增长动力。

行业发展趋势

• 医美渗透率持续提升，相关企业如可复美、爱美客、锦波生物、江苏吴中等表现亮眼。
• 化妆品渠道流量分化，品牌竞争加剧，头部国货品牌凭借品牌、渠道、产品和运营等多重优势持续领跑市场。

关键企业动态

润本股份

• 投资7亿元建设“润本智能智造未来工厂项目”，涵盖办公区、研发区、生产制造区等，提升生产能力与技术实力。
• 上市蛋黄油新品系列，主打营养润护屏障，产品包括轻润版与滋润版，分别侧重保湿与锁水防护。
• 推出与蛋仔派对联名唇膏，采用独特蛋黄油配方，24小时保湿滋润，改善唇部干、脆、敏感问题。

华熙生物

• 湘潭生产基地正式投产，总投资2亿元，具备现代化厂房与洁净车间，专注于医疗终端产品生产。
• 年产能覆盖注射用交联透明质酸钠、透明质酸钠凝胶、医用生物胶等多个品类。
• 发布“细胞精准调控”创新成果，包括润百颜BloomCell细胞营养液和夸迪新一代CT50细胞能量液，应用于润百颜胶原紧塑霜和夸迪CT50抗垮面霜。

投资建议

行业投资评级

• 增持：行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数。
• 中性：行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平。
• 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数。

个股关注

• 医美领域：可复美、爱美客、锦波生物、江苏吴中、华东医药、美丽田园医疗健康、朗姿股份等。
• 国货美妆龙头：珀莱雅、上美股份、科思股份、润本股份、丸美股份、福瑞达、贝泰妮、水羊股份、上海家化、华熙生物等。

风险提示

• 消费需求复苏不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策监管趋严
• 新品推出不及预期
• 第三方数据统计口径差异风险

分析师声明

• 梁瑞具备证券投资咨询资格，报告内容独立、客观，不与任何第三方意见或利益相关。
• 报告信息来源合规，结论基于研究分析，不构成投资建议。

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