20250518-华泰期货-FICC周报_国内改革进程加速_股指周内收红_10页_1mb

FICC周报总结 2025-05-18

国内市场表现

1. 股指走势：A股三大指数震荡收红，上证指数（336746点）周涨0.76%，创业板指（203945点）周涨13.8%，沪深300指数周涨1.12%。部分指数如中证500、科创50出现小幅下跌，中小综指、国证2000指数等表现分化。
2. 行业分化：美容护理、非银金融、汽车行业涨幅居前；计算机、国防军工、传媒行业跌幅靠前。当日沪深两市成交额回落至12万亿元。

政策动态

1. 重组新规落地：证监会正式实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，优化审核程序与交易工具，创设简易审核程序、分期支付机制、私募基金“反向挂钩”等首次制度安排。
2. 中美贸易谈判：特朗普宣布将在两到三周内设定新关税税率，称当前政府无法同时与所有贸易伙伴谈判。其政府计划通过信函告知各国进入美国市场所需费用，表示150个国家希望达成协议。

海外市场动态

1. 股指反弹：美股三大指数（纳指192111点，周涨7.15%；标普500指数周涨5.27%；道琼斯工业平均指数周涨3.83%）本周均出现回升。
2. 印度指数表现：印度Sensex30指数周涨4.73%，但俄罗斯RTS指数、巴西IBOVESPA指数等部分市场呈现下跌趋势。

期货市场数据

1. 合约交割：股指期货当月合约交割，基差基本收敛。IF、IH成交量较上周上升，IH同步增仓。
2. 持仓与价差：IH合约持仓量（5352630手）与IF合约（8614473手）变动显著，IC合约（7919083手）和IM合约（1945851手）持仓量亦有调整。跨期价差显示，IH、IF、IC、IM合约次月-当月价差分别收窄至-3360、-10680、-3700、-24520点，隔季-下季价差则为-43540点。

投资策略与风险提示

1. 短期趋势：市场对中美贸易谈判进展的反应已阶段性消化，短期扰动因素对股指影响减弱。但国内出口企业加速出货可能持续提供支撑。
2. 热点轮动：当前市场热点呈现快速轮动特征，资金做多合力未形成，板块持续性不足。
3. 风险因素：若国内政策落实不及预期、海外货币政策超预期或地缘风险升级，股指可能面临下行压力。

关键数据来源

报告数据参考同花顺及华泰期货研究院，涵盖股票指数、融资余额、股指期货持仓量、基差及跨期价差等指标。