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豆粕与豆一市场周度总结（2025年05月18日）

核心内容概述

2025年5月12日至16日期间，豆粕和豆一市场呈现震荡走势，整体缺乏明显驱动因素。国际方面，美豆期价先涨后跌，受中美经贸会谈进展和USDA报告利多影响上涨，但随后因生物柴油政策担忧而下跌。国内豆粕现货稳中偏强，但期货市场因前期交易提前而震荡运行。豆一市场则因新豆播种和国储抛储预期而保持偏强态势，但整体需求疲软。

国际市场分析

美豆市场动态

• 期价走势：上周美豆期价先涨后跌，主力07合约周跌幅为0.12%。
• 出口销售：5月8日当周，2024/25年度美豆出口装船约43万吨，周环比增长66%，累计装船量同比增幅12%。
• 对华出口：2024/25年度美豆对中国装船为0，累计装船量同比下降。
• USDA报告：报告中性偏多，首次预估2025/26年全球大豆供需平衡，产量和消费均上调，库存消费比下降，全球供需收紧。
• 种植进度：截至5月12日，美国大豆种植进度为48%，高于市场预期（47%）和去年同期（35%），五年均值为37%。
• 天气影响：未来两周美豆主产区降水偏多，主要集中在5月19-20日，气温先低后高，影响中性，市场认为降水有助于缓解偏干天气。

巴西大豆市场动态

• CNF升贴水：6-8月巴西大豆CNF升贴水均值周环比下降。
• 进口成本：同期进口成本均值周环比上升。
• 盘面榨利：盘面压榨利润均值周环比下降。

国内豆粕市场分析

现货市场

• 成交量：周环比下降，主流油厂豆粕日均成交量约8万吨，前一周为26万吨。
• 提货量：周环比上升，日均提货量约15.7万吨，前一周为15万吨。
• 基差：张家港豆粕基差周均值约168元/吨，较前一周下降至287元/吨，去年同期为-94元/吨。
• 库存：截至5月9日，主流油厂豆粕库存约7万吨，周环比增幅6%，同比降幅86%。
• 压榨量：5月16日当周大豆压榨量约191万吨，前一周为185万吨，开机率54%。预计下周压榨量将上升至224万吨，开机率63%。
• 进口拍卖：5月13日国家粮食交易中心拍卖进口大豆约42.8万吨，实际成交15万吨，成交率35%，均价3643元/吨。5月21日计划拍卖26.7万吨，生产年限为2022年和2023年。

国内豆一市场分析

现货市场

• 豆价走势：东北和关内部分地区净粮收购价小幅上涨，销区价格持平。
• 新豆播种：东北产区新季作物播种已启动，部分区域旱田播种完成，其余地区因土壤条件不佳推迟播种。
• 收购情况：基层农户暂无暇卖豆，贸易主体收购上量缓慢，收购价小幅上调。
• 国储抛储：黑龙江地方储备零星抛储，市场等待后续国储抛储。
• 销区需求：受气温和蔬菜供给影响，豆制品需求受到抑制，整体成交缓慢。

市场展望

下周预测

• 豆粕：预计连豆粕期价震荡，受中美贸易摩擦缓和影响，美豆盘面偏多，国内豆粕偏弱。
• 豆一：市场余粮较少，现货价格偏强，但需求仍较平淡，预计价格震荡。

总结

豆粕市场：国际方面，美豆期价受贸易进展和USDA报告影响震荡，国内豆粕现货稳中偏强，但期货市场因前期交易提前而震荡运行，整体缺乏明确驱动。

豆一市场：国内豆一现货价格稳中偏强，新豆播种和国储抛储预期支撑市场，但销区需求疲软，整体走势偏震荡。

关键因素：中美贸易关系、USDA报告、巴西大豆市场、国内天气及需求变化是影响豆类市场的核心因素。市场后续将更多关注美豆产区天气、种植进展以及国储抛储的节奏。