2024年1-2月宏观经济前瞻：2024年1-2月宏观预测：开门红确定性较强，关注政策协同加力-20240304-浙商证券-22页_983kb

2024年1-2月，中国宏观经济延续修复态势，供给端表现优于需求端，核心行业稳增长政策成效显现。整体GDP增速预计为4.9%，工业产能利用率有所提升，但需求恢复仍待加力，PMI降至49.1%。固定资产投资同比增长4.5%，制造业与基建表现较强，但地产投资延续弱势（-4.8%）。

出口"性价比红利"成亮点，机电、新能源等领域受益于全球补库周期与供应链优势，预计1-2月出口同比增10%。进口小幅回升至9.7%，内需改善助推大宗商品进口。

消费与就业方面，社零增速反弹至6.8%，旅游与出行热度高涨，但地产后周期消费承压。2月失业率小幅上升至5.3%，青年就业压力需关注。

货币政策维持稳健，央行强调均衡信贷投放，降息概率待观察DR007指标。风险提示方面，需警惕大国博弈与地缘政治对经济的影响，当前经济运行呈现政策扶持与需求不足并存的局面，建议关注财政与产业政策协同。