20151025-浙商证券-战略新兴产业投资策略周报_反弹过半_谨防冲高回落_23页_1mb

报告摘要

本报告指出，战略新兴产业自10月7日开始反弹，反弹幅度已超过20%，但近期市场出现震荡，需警惕冲高回落风险。同时，建议投资者关注生物产业和新能源汽车产业，因其景气度高、估值合理、股价弹性小，具备较好的防御性。

反弹进程过半，风险积累
战略新兴产业已积累较大涨幅，震荡表明市场风险增加，预计本周可能出现冲高回落。
- 10月7日以来反弹超20%，但上周出现大幅震荡。
- 央行双降利好新兴产业，但证监会对操纵市场的处罚可能对中小盘股不利。
- 战略新兴产业指数已站上60日均线（1600），正补缺口（1700），上方面临密集成交区（1800）压力，成交量低于8月份整理平台，反弹空间有限。
由攻转守，配置生物产业
生物产业涨幅较大，受益于“健康中国”战略，其中医疗器械和医疗服务板块表现突出。
- 生物产业PEG在七大产业中最低，估值相对合理。
- 生物产业股价弹性低，在震荡市场中表现稳健，具备相对收益优势。
- 新能源汽车PE最低，景气度最高，值得关注，但需防范回调风险。
投资组合表现良好
投资组合上周上涨5.5%，跑赢战略新兴产业板块、中小板和创业板等主要指数。
- 组合重点配置生物和新能源汽车产业，如多氟多、片仔癀等。
- 自10月8日建立以来，累计上涨13%。
- 该组合每月调整一次，本周未进行调整。

战略新兴产业：2014年以来表现优于其他板块，尤其好于创业板指数。
各产业表现：
- 生物产业：上周上涨5.35%，近一月上涨16.02%。
- 新能源产业：上周上涨0.55%，近一月上涨17.98%。
- 新能源汽车产业：上周上涨3%，近一月上涨20.14%。
- 高端装备：上周上涨0.20%，近一月上涨16.40%。
- 新一代信息技术：上周上涨2.57%，近一月上涨23.05%。
- 节能环保：上周上涨3%，近一月上涨17.91%。
- 新材料：上周上涨1%，近一月上涨15.98%。

本周策略：
- 反弹如期，震荡合理：反弹已超20%，震荡未改变趋势，但需防范冲高回落。
- 配置生物与新能源汽车：景气度高、估值合理、股价弹性低，具备防守功能。
- 关注高端装备与节能环保：EPMI改善明显，且受益于环境治理。
投资组合：
- 重点配置：比亚迪、多氟多、大洋电机、康弘药业、片仔癀、恩华药业等。
- 组合收益：上周上涨5.5%，跑赢大盘。
- 组合结构：主要集中在生物和新能源汽车，持股比例分别为30%和15%。

相关研究报告：
- 《期待中级反弹》（2015年10月8日）
- 《看好持续反弹》（2015年10月12日）
- 《看好反弹，谨防震荡》（2015年10月19日）
- 《中国制造2025产业生命周期》（2015年8月10日）
- 《传统产业面临下行压力，战略新兴产业稳定增长》（2015年9月11日）
数据支持人：陈金海
报告撰写人：戴方
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