20241024-开源证券-乐鑫科技-688018.SH-公司信息更新报告_2024Q1-3业绩高成长_生态之力推动市场增长_4页_878kb

报告摘要

乐鑫科技公司信息更新报告总结

公司概况与业绩亮点：乐鑫科技（688018SH）近期业绩表现优异，2024年前三季度营收达1460亿元，同比增长42.17%，归母净利润251亿元，同比增长188.08%。单季度（2024Q3）营收540亿元，归母净利润99亿元，业绩增长强劲。预计2024-2026年归母净利润将持续增长，三年PE分别为44.1倍、32.5倍、24.4倍。投资评级“买入”维持不变。
业务与市场：公司受益于物联网（IoT）下游行业渗透率提升，重点关注能源管理和大健康领域。产品结构方面，芯片业务营收占比提升，毛利率稳定增长；模组业务继续保持增长态势。毛利率同比及环比均有积极提升。
生态与增长驱动：公司积极构建物联网生态系统，开源SDK和社区支持已成为关键竞争优势。GitHub上ESP32、ESP8266项目数量庞大，开发者社区活跃，推动了乐鑫产品在全球范围内的广泛应用。据预测，全球智能家居市场未来增长潜力巨大，这有望为公司未来的增长提供持续动力。
财务预测与估值：详细财务数据显示，公司营业收入及归母净利润预计将持续快速上升。毛利率预计稳定在430%左右。估值方面，基于PE、PB等指标，显示公司估值水平反映了市场的高度认可。
风险提示：潜在风险包括下游需求不及预期、客户导入延迟以及技术研发进度滞后等。
总结与评级：基于持续增长的业绩预期、良好的生态系统建设和可观的市场前景，研究机构维持“买入”评级，看好公司在物联网领域的持续成长性。