20231108-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报总结

1. 基本面分析

• 电解铝产量受能源危机及碳中和政策限制，供应端扰动为主。
• 后期需求不强劲，房地产持续疲软，铝棒库存虽下降但仍在高位。

2. 指标情况

基差

• 现货价格：19160元/吨，贴水期货，基差-15，中性。

库存

• 上期所铝库存周增3720吨至114739吨，偏多。
• LME库存日降幅-425吨，偏多。
• 国内库存维持历史低位，但社融数据疲软。

盘面

• 收盘价在20日均线（21日均线）上方，20日均线上行，偏多。

主力持仓

• 主力净多头持仓，多头增持，偏多。

3. 风险及展望

• 利多因素：
  • 碳中和政策引发中长期需求增长。
  • 俄乌冲突引发供应担忧，俄铝产能受扰动。
• 利空因素：
  • 铝棒库存持续高位，下游消费不畅。
  • 全球经济疲软，高价抑制下游需求。
  • 对冲全球衰退风险。

4. 操作建议

• 短期预期震荡，多空交织，暂观望；中长期因环保约束，或有支撑空间。