20210525-万联证券-万联晨会_4页_556kb

万联晨会总结（2021年05月25日）

一、市场概览

国内市场表现

• A股整体走势：周一A股两市震荡收涨，上证指数收盘上涨0.31%，报收3497.28点；深证成指上涨0.62%，报收14,506.61点。
• 主要指数表现：
  • 沪深300上涨0.42%
  • 上证50上涨0.46%
  • 创业板指上涨0.85%
  • 科创50上涨1.19%
• 成交额：两市成交额为8422亿元。
• 资金流向：
  • 北向资金净流入18.86亿元
  • 南向资金净流入16.66亿港元

国际市场表现

• 美国三大股指：道指上涨0.54%，标普500上涨0.99%，纳指上涨1.41%。
• 欧洲、亚太股市：涨跌不一。
• 行业表现：
  • 涨幅最大的行业：计算机、食品饮料、电子元器件
  • 跌幅最大的行业：汽车、钢铁、农林牧渔

二、政策与市场动态

工业品价格调控

• 政策背景：国家发改委等五部门召开会议，联合约谈铁矿石、钢材、铜、铝等重点企业。
• 调控目标：维护大宗商品市场价格秩序，防止企业相互操纵价格、哄抬价格。
• 市场反应：铜、铝价格均有所下行，其中铝价跌幅较大，反映出国内定价话语权较强的品种承压明显。

行业建议

• 关注领域：
  1. 政策支持行业：新能源、半导体等“十四五”长期支持的行业。
  2. 利润改善行业：家电等行业，其利润空间逐步改善。

三、研报精选：计算机行业分析

行业核心观点

• 计算机行业配置处于历史低位，估值有所消化。
• 2020年Q4和2021年Q1，行业指数持续下跌，成交量缩窄或基本平稳。

投资要点

• 持仓占比下降：2020年Q4基金持仓占比为4.20%，超配0.51pct；2021年Q1基金持仓占比为2.98%，低配0.52pct。
• 持仓标的减少：2020年Q4基金持仓标的数量为250个，占比92.94%，排名第3；2021年Q1基金持仓标的数量为128个，占比47.58%，排名第13。
• 重仓股稳定：恒生电子、广联达、金山办公、卫宁健康、用友网络、深信服等连续四个季度位列前十大重仓股，其中恒生电子连续四季度排名首位。
• 集中度提升：基金持仓前5、前10、前20个股市值占比分别提升，表明基金对头部企业的配置更加集中。

投资建议

• 重点推荐领域：金融科技、信息安全、智慧医疗、智慧车联、人工智能、信创等高景气度板块。
• 业绩预期：随着复工复产推进，2021Q2计算机行业业绩有望回暖，配置比例可能回升。

四、风险提示

• 全球地缘政治风险
• 技术推进不达预期
• 行业IT资本支出低于预期

五、分析师信息

• 于天旭（主持人）：联系邮箱 yutx@wlzq.com.cn
• 徐飞：执业证书编号 S0270520010001
• 夏清莹：执业证书编号 S0270520050001

六、免责声明

• 本报告由万联证券股份有限公司制作及发布。
• 本晨会纪要仅供本公司客户使用。
• 本报告基于公开信息撰写，力求但不保证信息的准确性和完整性。
• 本报告不构成投资建议，客户需自行判断是否适合其投资目标和风险承受能力。
• 未经书面授权，不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告内容。

七、万联证券研究所地址

• 上海：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦
• 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心
• 深圳：福田区深南大道2007号金地中心
• 广州：天河区珠江东路11号高德置地广场