20210525-格林期货-橡胶早报_2页

橡胶市场分析总结

核心内容

本报告对橡胶市场进行了近期分析，主要围绕价格走势、操作建议、利多与利空因素以及风险提示等方面展开。整体来看，橡胶市场在中短期内仍面临一定的下行压力，主要受基本面偏空格局影响。

主要观点

• 价格走势：人民币干胶市场昨日表现偏弱，持货方出货积极性较好，但整体市场氛围一般。黑色系大宗商品下跌对胶价的打压逐渐减弱，但市场仍处于调整阶段。
• 操作建议：建议投资者多单离场，逢高可考虑轻仓布局空单，以应对可能的回调风险。
• 基本面分析：当前橡胶市场基本面偏空，主要体现在供应端和需求端的双重压力。

关键信息

利多因素

1. 供应端：

   • 泰国南部产区开割后上量不及预期，原料价格维持坚挺。
   • 国内云南产区提量不及预期，胶水进浓乳厂升水进全乳胶厂价差维持在500元/吨左右。
   • 5月份到港量依旧稀少，甚至影响到6月份，预计5月份进口量维持相对低位。

2. 库存端：

   • 截至5月16日，中国天然橡胶社会库存周环比降低2.64%，同比下降15.13%。
   • 深色胶库存周环比降低2.9%，同比下降13.83%。
   • 浅色胶库存周环比下跌2.18%，同比下降17.26%。

利空因素

1. 供应端：

   • 5月份处于全球天然橡胶的增产周期，国内外主产区陆续开割。
   • 本周国内外天胶主产区局部降雨量变化不大，下周缅甸南部、泰国北部、老挝、越南及海南产区降雨明显增加，但海南降雨主要集中在南部，对割胶影响有限。
   • 虽然海南产区提量迅速，但胶水进浓乳厂升水进全乳胶厂价差微小，叠加浓乳成品需求不温不火，不利于全乳胶提产。

2. 需求端：

   • 上周半钢胎样本厂家开工率为62.13%，环比下跌4.11%，同比下跌1.00%。
   • 全钢胎样本厂家开工率为65.97%，环比下跌4.98%，同比下跌6.51%，周内开工率明显下调。

风险因素

• 地缘政治风险：中美局势可能对橡胶市场产生影响。
• 疫情蔓延风险：海外疫情发展可能对供应链和需求造成不确定性。
• 天气变化风险：国内外主产区天气变化可能影响橡胶产量和供应节奏。

研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607

免责声明

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