20210412-华鑫证券-策略周报_A股震荡走弱_14页_962kb

报告摘要

A股市场与两融策略分析总结

核心内容概述

2021年4月12日，A股市场整体震荡走弱，上周五大盘低开低走下跌0.92%，深市几大指数均跌逾1%。市场情绪低迷，成交量维持低位，日均成交额环比略有上升。北向资金净卖出8亿元。华鑫证券分析认为，A股短期存在诱多行情风险，需关注20日均线和半年线的支撑力度，若击穿则可能确认震荡下跌趋势。

主要观点

市场走势：A股整体转弱，短期存在诱多风险，需警惕震荡下跌趋势。
两融市场：沪深两市两融余额持续增长，截至4月9日为1.66万亿元，环比增加0.67%。融资余额环比增加0.72%，融券余额环比增加0.20%。
ETF市场：ETF两融余额为1849.76亿元，环比增加11.80亿元。融资净买入额最多的ETF为易方达黄金ETF，融券净卖出额最大的ETF为南方中证500ETF。
限售股解禁压力：未来一个月内，多个公司面临大额限售股解禁，融资买入风险较大，需谨慎对待。
股权质押：部分个股质押率较高，风险较大，如九鼎投资、泛海控股和泰禾集团，质押率分别为71.81%、68.97%和62.84%。
资金流向：融资净买入额前三的行业为食品饮料、交通运输和非银金融，融券净卖出额前三的行业为电子、医药生物和有色金属。
信用账户变化：2021年3月，信用账户数持续增长，新增个人信用账户数环比增加46171户，机构新增1016户。

关键信息

一、交易策略

上周五A股转弱，符合预期，但短线方向尚未明确。
建议关注20日均线和半年线的支撑力度，若击穿则确认震荡下跌趋势。
机构关注度最高的标的TOP10包括索菲亚、宝钢股份、精工钢构、比音勒芬、长江电力、鸿路钢构、中国中冶、中联重科、汇川技术和中航电测。

二、两融市场概况

市场表现：上证综指、深证成指和创业板指分别下跌0.97%、2.19%和2.42%。
成交量：日均成交量625.89亿股，环比上升4.00%；日均成交额7153.42亿元，环比上升0.24%。
融资余额：融资余额为1.51万亿元，环比增加0.72%；融资净买入107.68亿元。
融券余额：融券余额为1485.08亿元，环比增加0.20%；融券余量110.06亿股，环比增加2.70%。
ETF两融余额：ETF两融余额为1849.76亿元，环比增加11.80亿元。融资余额环比增加6.60亿元，融券余额环比增加5.19亿元。

三、未来一个月限售股解禁压力

解禁日期集中在4月12日至4月30日，涉及多个公司，如荣盛石化、N莱尔、N柯林等。
融资买入风险较大的标的包括荣盛石化（解禁数量45,924.23万股，占A股总股本6.80%）、N莱尔（解禁数量3,020.29万股，占A股总股本20.33%）和N柯林（解禁数量1,268.98万股，占A股总股本22.70%）。

四、双融标的股权质押比例

质押率较高的个股包括九鼎投资、泛海控股和泰禾集团，质押率分别为71.81%、68.97%和62.84%。
本期质押率变化仅有一家个股（尔康制药）有所下降，质押率下降0.10个百分点至58.11%。

五、行业资金流向

融资净买入：食品饮料（13.15亿元）、交通运输（12.27亿元）、非银金融（10.90亿元）。
融资净偿还：电气设备（2.60亿元）、商业贸易（2.10亿元）、银行（1.22亿元）。
融券净卖出：电子（6.70亿元）、医药生物（3.98亿元）、有色金属（2.54亿元）。
融券净偿还：计算机（1.39亿元）、综合（0.99亿元）、银行（0.94亿元）。

六、两融余额占流通市值比例

两融余额占流通市值比例最高的前3位为仁东控股（18.12%）、明冠新材（17.90%）和中伟股份（16.31%）。
两融余额占比最高的20个个股中，融资净偿还和融券净卖出占多数，显示市场观望情绪浓厚。

七、信用账户变化

2021年3月，信用账户累计投资者达569.32万户，环比增加47187户。
新增个人信用账户数环比净增加46171户，机构新增1016户。
信用账户销户数为4114户，其中个人销户3693户，机构销户421户。

风险提示

宏观经济风险：宏观经济增速不及预期。
流动性风险：流动性紧缩加剧。
行业政策风险：行业政策低于预期。
疫情风险：疫情未能得到有效控制。

总结

整体来看，A股市场在清明小长假后表现疲软，两融市场持续增长，但市场情绪低迷。需关注限售股解禁带来的融资风险，以及股权质押比例较高的个股。从资金流向来看，食品饮料、交通运输和非银金融板块融资净买入较多，而电子、医药生物和有色金属板块融券净卖出较多。信用账户数增长显著，但销户数也有所增加，显示市场活跃度有所波动。未来一个月，市场可能面临震荡下跌趋势，需谨慎对待。

展开完整摘要