20210412-格林期货-甲醇早报

甲醇市场分析总结（MA2105）

核心内容概述

甲醇期货MA2105近期呈现大区间震荡走势，市场整体处于波动调整阶段。当前市场受到国内外多重因素影响，包括宏观经济、库存变化、开工率调整及技术指标变化等。本文将从市场观点、操作建议、利多与利空因素、风险提示等方面进行详细总结。

主要观点

• 价格走势：MA2105临近换月，市场震荡明显，尚未形成明确趋势。
• 技术面：期价已收回20日及60日均线，MACD指标出现金叉，且站上零轴，短期技术面有所改善。
• 库存变化：本周港口库存继续去库，总库存为74.73万吨，较上周减少3.83万吨，降幅4.88%。其中华东地区去库明显，降幅达7.76%。内陆地区库存为41.36万吨，较上一统计日减少1.27万吨，降幅2.97%。然而，华南港口库存出现累库，增长13.23%。
• 供应端：上游装置春检结束，部分装置恢复生产，内地供应逐步增加。本周国内甲醇装置产量为150.57万吨，环比增加3.42万吨，开工率升至76.74%，增加1.74%。
• 需求端：下游产品如甲醛、醋酸开工率有所下降，对甲醇需求形成一定压制。
• 市场情绪：全球经济前景向好，美股三大指数集体收涨，标普、道指创历史新高，对市场情绪形成支撑。但海外疫情仍存不确定性，欧洲及亚太多国形势严峻，市场对需求前景仍存担忧。

操作建议

• 关注前期密集成交区及长期均线支撑位。
• 关注前期高点及次高点的压力位。
• 由于市场处于震荡状态，建议投资者保持谨慎，等待明确趋势信号再进行操作。

利多因素

• 宏观经济向好：美股三大指数上涨，标普、道指创历史新高，对市场情绪形成积极影响。
• 库存去库：华东及内陆地区库存持续下降，显示市场供需关系有所改善。
• 技术指标改善：期价站上20日及60日均线，MACD金叉，技术面呈现积极信号。
• 开工率回升：国内甲醇装置开工率小幅上升，显示生产端恢复动力。

利空因素

• 海外疫情不确定性：欧洲及亚太多国疫情仍较严峻，影响市场对需求前景的判断。
• 原油震荡：原油价格连续窄幅震荡，可能对甲醇价格产生联动影响。
• 价格承压：山东南部地区甲醇市场商谈价下跌10-20元/吨，至2290-2310元/吨附近厂提现汇。
• 下游需求疲软：甲醛、醋酸开工率下降，对甲醇需求形成压制。
• 华南累库：华南港口库存增长显著，可能对价格形成压力。

风险因素

• 全球疫情情况及控制措施
• 全球经济刺激政策
• 海外装置投产情况
• 国内装置检修情况
• 下游开工率变化

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

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