20210419-华鑫证券-策略周报_弱反弹行情_高度别奢求_14页_956kb

报告摘要

A股市场与两融策略分析总结

核心内容概述

本文为华鑫证券研究发展部于2021年4月19日发布的市场分析报告，主要围绕A股市场走势、两融市场动态及风险提示进行分析。整体来看，A股市场在经历短期反弹后，预计全年将呈现宽幅震荡格局，投资者应保持谨慎。同时，报告对两融市场、ETF市场以及相关行业融资融券情况进行了详细分析，并列出了机构关注度最高的标的和限售股解禁压力较大的股票。

主要观点

A股走势
- A股如期走强，但反弹级别不大，整体市场情绪仍偏弱。
- 一季度经济数据符合预期，经济增速已见顶，二季度环比改善有限。
- 国内流动性维持紧平衡，全年行情将呈现宽幅震荡。
- 本周需关注A股的周初反弹情况，若放量则可能触及箱体上轨。
两融市场概况
- 本期市场情绪低迷，成交量和成交额环比下降。
- 沪深两融余额环比小幅减少，融资余额下降幅度大于融券余额。
- ETF两融余额环比减少，融资余额小幅上升，融券余额下降。
- 融资余额前三位为：中国平安、贵州茅台、牧原股份。
- 融券余额前三位为：中芯国际、恒瑞医药、美的集团。
限售股解禁压力
- 未来一个月内，部分股票面临大额限售股解禁，融资买入风险较大。
- 解禁压力较大的股票包括N万辰、双汇发展、上海电气、沪硅产业等。
- 需关注解禁日期及解禁比例，避免因解禁导致市场波动。
股权质押风险
- 股权质押比例较高的股票风险较大，如泛海控股、泰禾集团、三六零等。
- 本期质押率变化不大，仅尔康制药略有下降。

关键信息

一、机构关注度最高的标的TOP10

排名	代码	名称	行业	总评分	业绩项评分	市场评分	估值评分
1	000932	华菱钢铁	钢铁II	90.60	58.30	21.50	10.80
2	600019	宝钢股份	钢铁II	90.50	57.70	22.00	10.80
3	002648	卫星石化	化学原料	90.30	60.50	19.00	10.80
4	601139	深圳燃气	燃气II	90.10	58.30	21.00	10.80
5	002572	索菲亚	家用轻工	87.60	60.50	19.00	8.10
6	002832	比音勒芬	服装家纺	86.90	57.10	19.00	10.80
7	600900	长江电力	电力	86.90	60.50	21.00	5.40
8	002541	鸿路钢构	专业工程	86.30	56.90	24.00	5.40
9	601618	中国中冶	专业工程	86.10	59.30	16.00	10.80
10	000157	中联重科	专用设备	85.90	58.10	17.00	10.80

二、限售股解禁压力一览

代码	简称	解禁日期	解禁数量(万股)	占A股总股本(%)	解禁股份类型
300972.SZ	N万辰	2021-04-19	3,639.86	23.71%	首发一般、机构配售
000895.SZ	双汇发展	2021-04-19	14,537.90	4.20%	定向增发机构配售股份
688533.SH	N上声	2021-04-19	3,255.94	20.35%	首发一般、机构配售
601727.SH	上海电气	2021-04-20	87,791.80	5.59%	定向增发机构配售股份
688126.SH	沪硅产业	2021-04-20	60,984.32	24.59%	首发原股东、战略配售

三、双融标的股权质押比例前20

证券代码	证券简称	质押股份数量（万股）	质押比例（%）	较上周变化（%）
000046.SZ	泛海控股	358,383.03	68.97	0.00
000732.SZ	泰禾集团	156,402.00	62.84	0.00
601360.SH	三六零	433,169.99	60.62	0.00
000620.SZ	新华联	113,364.16	59.77	0.00
600869.SH	远东股份	128,847.23	58.06	0.00
300267.SZ	尔康制药	119,657.01	58.01	-0.10
300134.SZ	大富科技	42,855.26	55.84	0.00
600136.SH	当代文体	32,037.91	54.80	0.00
600191.SH	华资实业	26,345.56	54.33	0.00
600482.SH	瑞茂通	54,770.00	53.88	0.00

四、行业融资融券情况

融资净买入额前三行业：医药生物（9.67亿元）、交通运输（4.23亿元）、钢铁（2.14亿元）。
融资净偿还额前三行业：非银金融（22.14亿元）、公用事业（9.34亿元）、农林牧渔（9.13亿元）。
融券净卖出额前三行业：电子（9.42亿元）、非银金融（8.85亿元）、医药生物（4.13亿元）。
融券净偿还额前三行业：公用事业（2.94亿元）、化工（1.31亿元）、房地产（0.92亿元）。

风险提示

宏观经济增速不及预期
流动性紧缩加剧
行业政策低于预期
疫情未能得到有效控制

其他重要数据

信用账户数：截至2021年3月，信用账户累计投资者569.32万户，环比增加47,187户。
两融余额占比最高个股：明冠新材、仁东控股、中芯国际，分别占流通市值的19.56%、17.77%、16.36%。
ETF市场：共有124只ETF标的，融资余额为1845.55亿元，环比减少4.21亿元，融券余额为206.81亿元，环比减少8.83亿元。

结论

A股市场短期内将呈现修复性反弹，但整体经济环境和流动性紧平衡限制了行情的持续性。投资者应谨慎参与，关注限售股解禁和股权质押风险。两融市场整体处于低迷状态，ETF市场融资余额有所下降，但部分ETF仍受到关注。从行业角度看，医药生物、电子、非银金融等板块资金流动活跃，但多数呈现净偿还态势，市场观望情绪浓厚。

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